高盛美股招股说明书(2025-07-10版)

本初步定价补充信息不完整且可能被更改。本初步定价补充不构成出售要约，也不寻求在任何禁止提供或出售证券的司法管辖区内购买这些证券的要约。 应予完成。日期：2025年7月9日。 GS金融公司 $ 自动调用或有条件支付票息指数挂钩票据，到期日为2030年担保 高盛集团公司 到期付款:如果在到期时未自动赎回，您将获得的票据金额，以及最终息票（如有），基于最低标的物收益率的标的物表现。你可能会在票据上损失全部投资。 代金券支付：若每一标的的收盘价大于或等于其在相关票券观察日的票息触发水平。 自动呼叫：若每个基础资产在结算水平上的到期日，票据将自动于付款日被调用大于或等于其在相关呼叫观察日期的初始基础资产水平。 下表中包含的“关键术语”应如所示，但此类术语将在交易日期设定。你应该阅读本文件中的披露内容，以便更好地理解你投资的条款和风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。请见第PS-9页。 关键术语 公司GS Finance Corp. / 摩根士丹利集团，Inc.(发行人) / 保证人: 综合面值$ 金额：现金结算受自动调用功能约束，在所述到期日，除任何当时金额：由于，公司将为每 $1,000 的票据面额支付等值的现金金额： •如果每个标的的最终水平大于或等于其触发缓冲水平：$1,000；或 •如果任何标的的最终水平小于其触发缓冲水平：$1,000 + ($1,000 × 绩效较差的标的回报)底层资产：纳斯达克100指数®(current bloomberg symbol: “NDX指数”), 鲁斯塞尔2000®指数（当前彭博符号：“RTY指数”）和标普500®指数（当前彭博符号：\"SPX指数\"）兑换券触发对于每个标的物，其初始标的物水平的70%等级：触发缓冲区对于每个标的，其初始标的水平的60%等级：初始基础资产关于标的物，一个日内水平或该标的物在交易上的收盘水平等级：日期 最终基础资产对于标的物，该标的物在确定日的收盘价*级别：基础资产回报：针对基础资产： (其最终基础资产水平 - 其初始基础资产水平) ÷ 其初始基础资产水平 更小较低表现标的的标的回报（最低标的）执行返回)标的资产回报率：计算高盛集团公司（“GS&Co.”）代理人：CUSIP / ISIN：40058JMT9 / US40058JMT96 * 根据随附的通用条款补充中所述，可能进行调整 发行价、承销折扣和上述列出的净收入与我们最初销售的票据相关。我们可能在本次定价补充日期之后决定出售更多票据，其发行价、承销折扣和净收入可能与上述规定金额不同。您对票据的投资回报（无论是正还是负）将部分取决于您为这些票据支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能在票据的初次发售中使用此招股说明书。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他附属公司可能在其初次发售之后，在票据的做市交易中使用此招股说明书。除非GS金融公司或其代理人已在销售确认书中告知买方其他情况，否则本招股书正在市场做市交易中使用。 关于您的招股说明书 笔记是GS Finance Corp. 中期票据系列F计划的一部分，并且是全完并由高盛集团公司无条件担保。本招股说明书包括此价格补充及下列所列附件。此价格补充作为下列所列文件之补充，未规定您的所有条款笔记，因此应与这些文件一起阅读： •通用条款补充第17,741号，日期为2025年2月14日 •2025年2月14日招股说明书补充文件 •2025年2月14日招股说明书 本价格补充信息将取代文件中任何冲突的信息列于上方。此外，列出的文件中描述的一些术语或功能可能不应用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除了本文包含或通过参考包含在上述定价补充文件和所列的伴随文件中的信息。我们对他人可能提供的任何其他信息不承担责任，也不对其可靠性提供任何保证。本文定价补充文件和列于上述的伴随文件仅为提供在此处提供的票据而发出的要约，但仅在不违反法律规定的情形和司法管辖区内有效。本文定价补充文件和列于上述的伴随文件中的信息仅自相关文件的相应日期起有效。 我们将此定价补充中提供的票据称为“提供的票据”或“票据”。每张提供的票据都有以下条款。请注意，在此定价补充中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或附属公司；“TheGoldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司，仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或附属公司；而“Goldman Sachs”指The Goldman Sachs Group, Inc.与其合并的子公司和附属公司，包括我们。票据将在2008年10月10日日期的优先债务契约下发行，该契约根据2015年2月20日日期的第一号补充契约进行补充，每一份契约中，作为发行人，是我们；作为担保人，是The Goldman Sachs Group, Inc.；作为受托人，是The Bank of NewYork Mellon。本契约经如此补充，并经此后进一步补充，在随附的招股说明书补充中被称为“GSFC 2008契约”。 票据将以记账形式出具，并由编号为3、日期为2021年3月22日的主票据表示。 PS-4 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资结果的指示或预测，并且仅仅旨在说明 (i) 在相关付息日，不同假设的标的物到期日水平可能对任何应支付的票息产生的影响，以及 (ii) 在确定日，表现较差的标的物不同假设的到期日水平对确定结果产生的影响 在到期时对现金结算金额可能产生的影响，假设所有其他变量保持不变，并且不意在预测标的物的收盘水平。 以下示例中的信息反映了所提供的票据的假设回报率，假设它们在原始发行日按面值购买并持有至赎回付款日或声明的到期日。如果您在赎回付款日或声明的到期日之前在二级市场出售您的票据，您的回报将取决于您出售时票据的市场价值，这可能受到以下示例中未反映的多种因素的影响，例如利率、基础资产的波动性、作为发行人的GSFinance Corp.的信用价值，以及作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用价值。示例中的信息还反映了以下框中的关键条款和假设。 $1,000 由于这些原因，你的票据在剩余有效期内标的物的实际表现、任何息票观察日或票息观察日的标的物实际水平，以及每个票息支付日应付的票息（如有），可能与下方所示假设示例或本定价补充资料中 elsewhere 显示的历史标的物水平关系不大。 此外，下面所示的理论示例并未考虑适用税费的影响。 假设性优惠券支付 以下示例显示了，如果我们每个标的物在适用的票息观察日的假设收盘水平是其初始标的物水平所显示的百分比，则对于每张1000美元面值的票据，在每个票息支付日我们将支付的假设券。 场景1 在场景1中，每个基础资产的假设收盘价相对于初始基础资产水平在每个假设票息观察日有所增加或减少。在涉及假设收盘价大于或等于其票息触发水平的每个基础资产的票息观察日的票息支付日，您将收到票息支付。然而，在涉及至少一个基础资产的假设收盘价低于其票息触发水平的票息观察日的票息支付日，您将不会收到票息支付。 在场景3中，每个标的物的假设收盘价在最初的五个假设票息观察日中均低于其票息触发价，但在第六个假设票息观察日增加到高于其初始标的物水平。由于每个标的物的假设收盘价在第六个假设票息观察日（也是第一个假设行权观察日）时大于或等于其初始标的物水平，您的票据将自动行权。因此，在相应的假设行权付款日，除了票息支付外，您将额外收到等于您每1000美元面额票据的1000美元现金。 到期假设付款 如果笔记在任何通话观察日期都没有被自动调用，我们将在所述到期日为您每面值1000美元的票据支付的现金结算金额将取决于确定日表现较差的基础资产的表现，如下表所示。下表假定在通话观察日期上，笔记没有被自动调用并且不包括最终的票息，如果有的话。如果表现较差的基础资产最终水平低于其票息触发水平，则在到期时您将不会获得最终的票息。 下表中左侧的等级代表表现较差的基础资产层的假设最终等级，并以表现较差的基础资产层的初始等级的百分比表示。右侧的金额代表基于表现较差的基础资产层的相应假设最终等级的假设现金结算金额，并以面值为百分比的百分比表示（四舍五入到最接近的千分之一）。因此，假设现金结算金额为100.000%意味着，基于上述假设和表现较差的基础资产层的相应假设最终等级，对于每个面值为1,000美元的未偿面值的提供票据，我们交付的现金支付的价值将等于票据面值的100.000%。 如表所示，如果在通话观察日期没有自动呼叫笔记： •如果表现较差的基础资产最终确定为其初始基础资产水平的12.500%，那么我们在您的票据到期时交付的现金结算金额将是您票据面值的12.500%。 ○因此，如果你在原始发行日期按面额购买你的票据，并持有至声明的到期日，你将损失87.500%的投资（如果你按高于面额的价格购买你的票据，你将损失相应更高比例的投资）。 •如果表现较差的基础资产最终确定为其初始基础资产水平的200.000%，那么在到期时我们向您的票据交付的现金结算金额将限制为您的每张1,000美元面额票据的100.000%。 因此，如果你在规定的到期日持有你的笔记，你将不会从较差标的的最终标的水平相对于其初始标的水平的任何增加中获益。 PS-8 已选风险因素 对您的票据的投资受到以下所总结的风险的制约。这些风险以及其他风险和考虑因素，在上述“关于您的招股说明书”中列出的随附文件中有更详细的说明。您应仔细审查这些风险和考虑因素，以及在此所述及在随附文件中描述的票据条款。您的票据比普通债务证券风险更高。此外，您的票据并不等同于直接投资于基础股票（即，对于与您的票据关联的基础资产，构成该基础资产的股票）。您应根据具体情况仔细考虑所提供的票据是否合适。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您笔记在交易日期（根据GS&Co.使用的定价模型确定）设置条款时的估计价值低于您笔记的原始发行价 您的票据原始发行价格超过了您票据在票据条款设定于交易日的估计价值，此估计价值是根据GS&Co.的定价模型并结合我们的信用利差确定的。交易日后，根据这些模型确定的估计价值将受市场条件变化、发行人GS FinanceCorp.的信用状况、担保人The Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况以及其他相关因素的影响。如果GS&Co.最初买入或卖出您的票据（如果GS&Co. 使其成为市场（尽管它没有义务这样做），并且GS&Co.最初用于账户报表和其他方面的价值，也超过了根据参考确定的您笔记的估计价值 根据这些模型。经GS&Co.和分销参与者同意，此项超额（即在本定价补充函封面中规定的额外金额）将从本函日期起至本定价补充函封面中规定的额外金额截止日期为止，按直线法递减至零。此后，如果GS&Co.买入或卖出您的票据，它将根据当时参考此类定价模型确定的估计价值来进行交易。GS&Co.在任何时候买入或卖出您的票据的价格也将反映其当时当前的买卖价差，适用于类似规模的 structs note 交易。 在确定您票据在交易日期上票据条款设定时间的价值时，GS&Co.的定价模型考虑了某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测、当前和历史利率）、波动性、价格敏感性分析以及票据的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的某些假设，这些假设可能被证明是错误的。因此，如果您在其他市场出售您的票据（如有），实际收到的价值可能与根据我们的模型确定的票据估值可能存在重大差异，这主要是由其他方使用的定价模型或假设的差异等因素造成的。见下文“您的票据的市