宏观政策不确定性 铁矿石短期延续震荡运行

7月9日，铁矿石期货主力合约收涨0.68%至736.5元，资金整体流入1.81亿元。

背景分析显示，进口铁矿港口库存为13261万吨，环比减少56.83万吨；45港口日均疏港量319.29万吨，环比减少6.65万吨；钢厂库存总量为8918.6万吨，环比增加71.1万吨，整体库存基本持平。供应端，澳洲和巴西发运总量小幅下降；需求端，钢厂高炉产能利用率90.29%，日均铁水产量240.85万吨，均环比下降。

后市展望方面，粗钢产量调控政策方向不明朗，市场对中长期需求预期产生分歧，人民币汇率波动对矿石成本构成短期支撑，市场情绪谨慎观望。

基本面上，铁矿供需陷入僵持。供应端压力显著，全球发运量和港口库存均处于高位，供应宽松压制价格；需求端“强现实”与“弱预期”并存，钢厂铁水产量高位提供支撑，但终端需求疲软、钢厂利润低位及限产政策不确定性限制需求增长。宏观政策与市场情绪也增添不确定性，海外贸易政策变化引发担忧，国内政策不明朗导致需求预期分歧，人民币汇率波动提供短期支撑，市场整体谨慎。

技术面上，铁矿石主力合约近期在715-740区间震荡，波动缩减。短期内或延续震荡格局。