宏观局势不确定性较高 棉花价格短期震荡运行

宏观局势不确定性较高，棉花价格短期震荡运行。4月7日，棉花期货主力合约收跌3.25%至13090.0元，资金整体流出1.37亿元。现货市场方面，2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF05+900及以上，少量低基差在800~900区间，疆内自提；南疆机采31级双29基差多在800及以上，部分主流低基差在CF05+700~800，均为疆内自提。纯棉纱市场心态谨慎，下游观望为主；全棉坯布市场厂商谨慎，交投量大幅缩减，坯布报价混乱，部分厂商封盘。节日期间，我国出台反制措施，全球贸易紧张局势升级，国内外多类资产大跌，美棉装运仍处高峰期，需关注关税生效后主要消费国对美棉需求变化。国际市场粮棉比价走强，美棉种植面积可能进一步缩减，供应端支撑仍存，但宏观情绪大于基本面变化，短期外盘承压运行。国内市场下游成品库存不高，开机率稳中有升，旺季需求表现一般，纺服出口企业心态悲观，郑棉大幅下跌符合节前走势预期。短期宏观局势不确定性较高，建议减仓观望或买入跨式期权做多价格波动。郑州商品交易所增设厦门国贸集团股份有限公司、建发生活资材(广州)有限责任公司为指定棉纱交割厂库。截至4月1日当周，CFTC美棉期货非商业持仓基金多头增加，空头减少，ICE总持仓连续第三周增加，净多占比-14.5%，环比增4.6个百分点，同比减45.7个百分点。