螺纹钢刚需季节性趋弱 铁矿石价格支撑较强

发布时间：2025-07-10 11:10:46作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 7月9日，螺纹钢期货主力合约收涨0.07%至3063.0元。 持仓量变化 7月9日收盘，螺纹钢期货持仓量：+6393手至2174940手。 背景分析 受天气影响，刚需季节性趋弱，投机需求持续性待观察。随着螺纹钢现货涨价，叠加规格加价，电炉利润恢复，产量已开始微增，淡季供应压力有上升的风险。 后市展望 螺纹钢边际去库速度逐步放缓，主流样本库存拐点将至。预计本周螺纹期价延续窄幅波动的走势，上方观察电炉成本处的压力。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 昨日现货价格窄幅波动，上海价格涨10，杭州、广州暂稳，现货成交一般，6-7月建筑钢材现货成交月均值环比好于季节性。“反内卷”预期暂难证伪，美国新关税政策对国内暂无增量影响。 受天气影响，刚需季节性趋弱，投机需求持续性待观察。随着螺纹钢现货涨价，叠加规格加价，电炉利润恢复，产量已开始微增，淡季供应压力有上升的风险。螺纹钢边际去库速度逐步放缓，主流样本库存拐点将至。预计本周螺纹期价延续窄幅波动的走势，上方观察电炉成本处的压力。策略上，建议继续持有卖出虚值看跌期权头寸。 【热卷】 昨日现货价格整体平稳，上海价格稳,乐从涨10，现货成交一般。“反内卷”预期暂难证伪，美国新关税政策对国内暂无增量影响。需求淡季，板材现货层面跟进动力不足。其中汽车、家电海外订单走弱。 国内热卷价格上涨，内外价差已大幅收窄，海外反倾销数量创新高，直接出口压力或随之增加。冷热价差压制成本线。热卷厂持续累库。预计本周热卷期价窄幅波动，向上突破3200的出口窗口价格需要更强的驱动。 策略上，单边暂时观望，组合可考虑继续持有01合约压缩利润的套利策略。风险提示：国内逆周期调节政策超预期加码。 【铁矿石】 国内高炉铁水日产高位缓降，预计7月维持240万吨以上。高铁水、低钢厂原料库存背景下，7月份进口矿供需矛盾积累有限，截至目前港口进口矿库存仍未迎来增库拐点。基本面矛盾不足，钢厂利润尚可，现阶段铁矿价格支撑较强。 目前价格向上空间，受限于电炉存在、钢材内外价差收窄，对钢材涨价空间的压制。关注铁矿期货主力合约上方 750附近的压力。策略上，卖出虚值看跌期权I2509-P-680可择机止盈，新增卖出虚值看跌期权I2509-P-700;价差已偏低，铁矿9-1正套策略继续持有(价差27，+1)。风险提示：国内逆周期调节政策超预期加码。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：兴业期货