黑色建材日报：市场情绪缓和 黑色震荡转强

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2025年期货市场研究报告运行，内贸市场现货情绪一般。供需与逻辑：焦煤方面，供给端降至偏低位置，内煤产量及焦煤进口出现较为明显的同环比回落。蒙古煤供应将阶段性收紧，行业总库存来到了偏低库存水平，尽管当下处于钢材需求淡季，但淡季成材累库不明显，成材内外需消费韧性较强，前期市场悲观的消费预期情绪逐步好转。焦炭方面，减产预期增强，需求有一定支撑，港口库存持续去库，叠加政策组合拳预期发酵，对焦煤焦炭存在一定支撑。策略焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。动力煤：市场情绪有所反复，产区煤价震荡上行市场分析期现货方面：产地方面，主产区煤价震荡运行。目前化工及站台大户采购稳定，部分煤矿产销平衡，港口趋稳，市场情绪有所反复，贸易户拉运积极性下降，部分煤矿车流量减少，产区煤价弱稳运行，夏季高温天气持续，预计价格跌幅有限。港口方面，港口市场维稳运行。目前港口市场库存继续下滑，港口市场优质货源报价表现坚挺。近期南方地区持续高温，用电负荷增长明显，迎峰度夏期间，需求尚有提升预期，价格下行阻力也较大，市场有一定支撑。进口方面，高卡澳煤与国内中标价格倒挂，流动性不强。印尼低卡煤性价比优势明显，下游招标较多。需求与逻辑：进入七月份，前期停产的部分煤矿恢复生产，产能供应和产量逐步释放，随着气温逐渐升高，需求有走强预期，短期价格震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。策略无 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页 2025年期货市场研究报告图表图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................7图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................8图26：焦炭期货主力合约走势图..............................................................................................................................................8图27：港口准一主力合约基差走势图......................................................................................................................................8图28：山西厂库中硫主力合约基