黑色建材日报：市场情绪缓和，黑色震荡上行

钢材：市场情绪缓和，钢价震荡上行 市场分析 昨日螺纹钢主力RB2610收于3090元/吨，热卷主力HC2610收于3302元/吨。现货方面，钢材现货成交整体一般，螺纹偏弱，热卷好转，盘面上涨，现货价格跟随较慢，基差收缩，期现加仓较多。 综合来看，建筑材方面，钢厂利润压缩、检修增加，产量明显下降，但下游受高温多雨影响施工受阻，消费同步走弱，库存由降转增，厂库社库均有回升。板带材方面，钢厂检修计划增多，产量有所下滑，消费端环比回升，制造业及出口仍有一定韧性但边际动能走弱，库存小幅去化，厂库下降但社库仍处高位。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求、库存去化速度、钢材出口接单、钢厂利润、成本支撑 铁矿：市场情绪回暖，铁矿震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡向上。唐山港口进口铁矿主流品种较前一工作日持涨运行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全全国主港铁矿累计成交55万吨，环比上涨16.28%；远期现货：远期现货累计成交51.4万吨（4笔），环比下跌18.41%，(其中矿山成交量为16万吨)。 供需与逻辑：当前铁矿石基本面仍偏弱，港口库存持续累积。下游钢厂集中检修压制原料采购需求，供需呈现高供应、弱消费格局。但美伊地缘冲突推升海运成本、必和必拓罢工、现货流通偏紧等扰动因素仍存，对矿价形成一定支撑。后市重点跟踪钢厂检修进度与现货流动性变化。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：黑色供需双弱，盘面出现分化 市场分析 期现货方面：昨日焦煤尾盘拉升，焦炭冲高回落，当前双焦市场正处于供需双弱格局，供给端受山西矿难后安监趋严、复产缓慢支撑，但需求端铁水产量见顶回落、钢厂检修增多形成压制，市场整体呈震荡偏弱态势。蒙古那达慕大会期间口岸闭关，蒙煤进口短期减少，但下游焦钢企业采购谨慎，以刚需为主，导致上游煤矿和港口库存开始累积，下游多观望暂缓采购，口岸实际成交冷清。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 供需与逻辑：焦煤端：山西多地安全检查持续，产地供应偏紧对价格形成支撑，原料矿端安监力度较大，复产节奏偏缓，短期煤价震荡偏弱，下跌空间有限。焦炭端：钢厂检修计划增多、铁水产量有下行预期，钢厂计划对焦炭进行提降，市场情绪降温，短期价格预计以窄幅震荡、暂稳运行为主。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：终端需求逐渐好转，产区煤价偏强运行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区市场偏强震荡运行。近期冶金化工等需求逐渐好转，坑口煤价呈现涨势，少数煤矿价格涨幅较大。目前站台及煤厂拉运积极性提高，煤矿拉煤车增多，库存减少，价格持续小幅上涨。港口方面，北港市场情绪较好，上游报价小幅上调，下游询盘增多但以投机性需求为主，对价格接受度有限，成交偏少。市场参与者预期仍有分歧，随着气温升高，终端需求或有释放。进口煤方面，进口煤投标价小幅上涨，外盘询货报价也有提高，叠加海运费上涨，进口煤到岸成本提高。 需求与逻辑：当前消费需求稳定，煤价维持震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均...........................................................................