黑色建材日报：市场情绪缓和，钢价窄幅波动

钢材：市场情绪缓和，钢价窄幅波动 市场分析 期现货方面：昨日钢材期货小幅波动，现货成交整体偏弱，以低价成交为主，全国建材成交10.22万吨，环比回落。供需与逻辑：当前建材供需双双回升，然而库存去化幅度有限，库存压力依旧较大。板材产销持续改善，库存环比去化，但是仍处于同期高位，始终压制价格高度。目前钢材价格跟随原料波动，但是原料支撑有所减弱，因此钢材价格维持震荡运行。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：中东局势暂缓，铁矿震荡下跌 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡下跌，现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。昨日全国主港铁矿累计成交109.6万吨，环比上涨1.01%。远期现货累计成交54.5万吨（4笔），环比下跌31.88%(其中矿山成交量为37.5万吨)。 供需与逻辑：供应方面，铁矿供给保持高位回升，高矿价下供给压力依旧较大，需求方面，目前国内钢厂日均铁水产量逐步回升。库存方面，港口库存仍处于历史高位。目前矿价估值相对较高，港口流动性释放或者中东局势好转，铁矿石价格均面临下行压力。后期关注中东局势、非主流铁矿发运、铁矿库存和谈判进展。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。 双焦：交割压力较大，双焦震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货震荡偏弱运行，坑口煤价止跌探涨，部分煤矿涨价5-10元。甘其毛都口岸通关高位运行，口岸市场交易冷清，蒙5原煤报价降至1060-1080元/吨左右。钢联数据显示，矿山煤炭产量小幅下滑，库存环比回升。 供需与逻辑：焦煤方面，焦煤供应整体宽松，国内焦煤产量稳步回升，蒙煤供给保持高位，下游需求偏弱，采购维持刚需，整体库存偏高且去化不畅，临近交割月，焦煤面临较大的交割压力。焦炭方面，供应随企业开工回升 有所增加，下游刚需有限，整体库存仍有回升压力，首轮提涨后市场仍有提涨预期，短期焦炭价格震荡运行。后期关注旺季需求，库存变化及中东地缘冲突进展情况。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：下游刚需采购稳定，产区煤焦震荡运行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价震荡调整，下游化工、冶金等客户采购稳定，部分煤矿降价后出货好转。港口方面，港口市场弱势维稳，电厂日耗步入淡季，下游采购需求表现冷清，市场成交不足，当前大秦铁路检修港口库存下滑，市场存在惜售情绪，供需两端博弈激烈，市场震荡僵持。进口煤方面，进口市场流动性一般，外盘报价高位坚挺，进口煤成本倒挂。 供需与逻辑：当前电煤处于消费淡季，非电煤需求有所改善，煤炭供需相对平稳，煤价维持震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量...................