黑色建材日报：市场情绪转弱，黑色震荡下行

钢材：基本面偏弱，钢价震荡运行 市场分析 昨日盘面震荡上行，螺纹钢期货主力合约收于3096元/吨，热卷主力合约收于3298元/吨。昨日，全国建材成交78355吨。钢材现货成交整体一般偏弱，下午盘面下跌，成交明显转弱，投机情绪较差，现货调价较慢，基差走扩。 供需与逻辑：建材基本面偏弱运行，淡季压力需依靠进一步减产实现去库缓解，后续重点跟踪钢厂减产落地幅度与库存累积节。板材基本面呈现供给收缩、消费持稳、库存去化格局；短期外需仍存韧性但边际动能进一步减弱，内需缺乏增量驱动。行业压力正逐步从建筑材向板材传导。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：全球发运回升，铁矿小幅回落 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅回落。唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交56.9万吨，环比下跌8.52%；远期现货：远期现货累计成交35.0万吨（4笔），环比下跌20.45%，(其中矿山成交量为26万吨)。本期全球铁矿石总量3300万吨，环比增加14.2%。 供需与逻辑：当前铁矿石基本面维持偏弱格局，港口库存持续累积。下游钢厂检修范围扩大抑制原料采购需求，供需呈现高供应、弱消费态势，矿价承压运行。美伊地缘冲突持续推升海运成本，但对矿价支撑力度边际减弱，大矿山谈判和罢工等事件扰动。后市重点跟踪钢厂检修进度与铁水产量变化。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：停产复产现象反复，价格震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦主力合约震荡运行。山西地区安监严格，煤矿停限产情况仍较多，炼焦煤供应恢复缓慢。进口蒙煤方面，蒙5原煤报价1180元/吨。 供需与逻辑：焦煤方面，进口放量缓慢，供应偏紧；铁水产量续降，刚需采购为主；港口累库但焦化厂去库明显，总库存去化支撑。焦炭方面，焦企生产积极性良好，开工持稳。而钢厂亏损加剧、铁水产量回落，对焦炭开始控 量采购，部分焦化厂已出现累库、出货压力增加，焦炭供需格局正逐步向宽松转变。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：市场有所观望，煤价窄幅调整 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价涨跌互现，冶金化工等终端有所补库，站台拉运及采购以刚需为主。港口方面，港口库存高位，疏港压力有所增加。上游挺价销售，下游需求未见明显增量，有所观望。市场对后市预期存在分歧，整体情绪较为谨慎。进口煤方面，进口运费带动投标价上涨，即期货盘抛售压力仍存，高卡煤优于低卡煤。 供需与逻辑：当前消费需求稳定，煤价维持震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注旺季电厂日耗提升情况及港口去库情况等。 策略无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量......................................................................