沪锌产业日报

宏观面，特朗普宣布将对等关税暂缓期推迟至8月1日，并威胁对欧盟征税及加征印度关税，同时考虑对铜和药品征收高额关税。美联储数据显示美国通胀预期下降，乘联会数据表明中国汽车零售创新高。

基本面，锌矿进口量上升，加工费上涨，冶炼厂利润改善，供应增长加快；新增产能释放叠加检修产能复产，进口锌流入量下降。需求端，下游进入淡季，开工率下降。锌价弱势运行，现货升水降至低位，国内社库小幅增加；LME锌升水上涨，库存下降，带动国内价格走强。

技术面，持仓减量，多空谨慎，下影阴线存在支撑，关注22000关口调整。

操作建议：暂时观望。

关键数据：

• 沪锌主力合约收盘价：22120元/吨
• 9月合约价差：75元/吨
• LME三个月锌报价：2719美元/吨
• 沪锌总持仓量：250347手
• 沪锌前20名净持仓：1821289手
• 上期所库存：45364吨
• LME库存：108500吨
• 上海0#锌现货价：22160元/吨
• 昆明50%锌精矿到厂价：16840元/吨
• 国内精炼锌产量：58.3万吨
• 锌矿进口量：45.59万吨
• 精炼锌进口量：35156吨
• 锌社会库存：6.98万吨
• 镀锌板产量：232万吨
• 镀锌板销量：234万吨
• 房屋新开工面积：23183.6万平方米
• 汽车产量：264.2万辆
• 空调产量：1967.88万台

研究结论：锌价短期弱势运行，关注22000关口，建议暂时观望。