棕榈油出口增长，或支撑价格

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8644.00元/吨，环比变化+178元，幅度+2.10%；昨日收盘豆油2509合约7946.00元/吨，环比变化+52.00元，幅度+0.66%；昨日收盘菜油2509合约9598.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.52%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8620.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.29%，现货基差P09+-24.00，环比变化-68.00元；天津地区一级豆油现货价格8090.00元/吨，环比变化+60.00元/吨，幅度+0.75%，现货基差Y09+144.00，环比变化+8.00元；江苏地区四级菜油现货价格9730.00元/吨，环比变化+50.00元，幅度+0.52%，现货基差OI09+132.00，环比变化+0.00元。 近期市场咨询汇总：上周进口油菜籽开机降至低位，整体上处于几乎停滞水平，菜油产量随之减少，库存高位小幅回落。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第27周末，国内进口压榨菜油库存量为85.9万吨，较上周的88.4万吨减少2.5万吨，环比下降2.88%；合同量为14.6万吨，较上周的15.9万吨减少1.3万吨，环比下降8.60%。据欧盟委员会，截至6月30日，欧盟2024/25年玉米进口量为1965万吨，而去年为1897万吨。欧盟2024/25年大麦出口量为472万吨，而去年同期为588万吨。欧盟2024/25年软小麦出口量为2033万吨，而去年同期为3107万吨。 昨日三大油脂价格震荡，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）此前数据显示，2025年6月马来西亚棕榈油产量环比下降0.65%（单产下降0.23%，出油率下降0.08%），叠加船运调查机构ITS报告称，马来西亚6月棕榈油出口量环比增4.7%至138.2万吨，给棕榈油一定市场信心。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................7图29：压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................7图30：印尼棕榈油协会：棕榈油：期末库存（月度）..........................................................................................................7 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 资料来源：钢联数据，华