极兔速递25Q2东南亚件量同比66持续超预期1东

极兔速递：25Q2东南亚件量同比+66%，持续超预期○○ 1○东南亚：25Q2实现#包裹量16.9亿件，同比+65.9%；25H1完成32.3亿件，同比+58%。 2○中国：25Q2实现#包裹量56.1亿件，同比+14.7%；25H1完成106亿件，同比+20%。 3○新市场：25Q2实现#包裹量0.9亿件，同比+23.7%；25H1完成1.7亿件，极兔速递：25Q2东南亚件量同比+66%，持续超预期○○ 1○东南亚：25Q2实现#包裹量16.9亿件，同比+65.9%；25H1完成32.3亿件，同比+58%。 2○中国：25Q2实现#包裹量56.1亿件，同比+14.7%；25H1完成106亿件，同比+20%。 3○新市场：25Q2实现#包裹量0.9亿件，同比+23.7%；25H1完成1.7亿件，同比+21.7%。 投资建议：根据EchoTik数据，TikTok25Q2实现GMV约150亿美元，东南亚数据表现亮眼。同时验证公司东南亚市场件量继续超预期，市占率有望进一步提高。 随着公司产能利用率的提升、转运中心等投入，自建驿站建设及末端会采用无人车等实现成本再压降，公司远期盈利空间可期，持续推荐○○ 风险提示：经济下行风险、行业增速低于预期、快递价格战恶化、海外业务进展不及预期。