房地产行业报告：“好房子”支撑新房市场产品代差逐渐显现

房地产 2025-07-08 高丁卉中邮证券任云鹏

政策环境与市场趋势
近期政策环境保持稳定，2025年上半年“好房子”建设标准推动房企加速住宅品质升级，新规项目热销，符合“高得房率+科技系统+绿色认证”标准的新盘快速去化。产品代差逐渐显现，二手房与新房价格差持续扩大，二手房价格下行压力存在，但符合新规的新房仍将支撑市场。

行业基本面跟踪

新房成交及库存
- 上周30大中城市新房成交202.1万方，累计同比-2%，近四周平均成交224.03万方，同比-10.3%，环比+7.2%。一线城市、二线城市、三线城市近四周平均成交面积分别为62.48万方、116.32万方、45.23万方，同比分别为-10.6%、-4.6%、-21.8%，环比分别+7.3%、+8.1%、+5%。
- 14城商品住宅可售面积7934.97万方，同比-10.29%，环比-0.52%，去化周期16.93个月，一线城市去化周期11.95个月。
二手房成交及挂牌
- 上周20城二手房成交201.29万方，累计同比+20.3%，近四周平均成交224.34万方，同比-5.5%，环比+0.8%。
- 截至2025/6/23，全国城市二手房出售挂牌量指数为14.01（环比-2%），挂牌价指数为154.21（环比+0%）。
土地市场成交
- 上周100大中城市新增供应住宅类土地87宗，成交48宗；商服类土地新增94宗，成交59宗。近四周住宅类土地成交/供应比为1.06，商服类为0.87。
- 近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价6475.75元/平方米，溢价率6.27%（环比+1.41pct）；商服类土地楼面均价1900.25元/平方米，溢价率3.81%（环比+1.4pct）。

行情回顾

涨跌幅情况

A股重点房企涨跌幅前5位：*ST金科（+5.71%）、万通发展（+3.92%）、张江高科（+2.32%）；后5位：世茂服务（-3.14%）、碧桂园服务（-2.98%）、雅生活服务（-2.79%）。
港股重点房企涨跌幅前5位：建发国际集团（+3.96%）、华润置地（+3.18%）、绿景中国地产（+2.78%）；后5位：九龙仓集团有限公司（-3.15%）、中国海外发展（-2.94%）、嘉里建设（-2.79%）。
重点物业服务企业涨跌幅前5位：金茂服务（+3.52%）、越秀服务（+1.03%）、新大正（+0.69%）；后5位：保利物业（-3.14%）、世茂服务（-2.98%）、雅生活服务（-2.79%）。