公司跟踪点评：3D纹理打印机众筹收官登顶历史第一，充电宝召回彰显责任精神

核心观点

• 3D纹理打印机众筹成功：安克创新全球首款消费级3D纹理UV打印机E1在Kickstarter众筹平台取得巨大成功，以4676万美元的众筹额刷新平台纪录，成为公司下一个重要的品类创新，有望打造新增长曲线。
• 充电宝召回事件：公司在中国、日本和美国等地主动召回部分充电宝，涉及约227万台产品，原因可能为电芯供应商问题。召回彰显公司责任精神，但可能影响短期利润。
• 长期价值利好：召回过程中，公司提供换货、代金券或退款等方案，约70%用户选择继续支持品牌，体现了公司运营实力和品牌忠诚度。

关键数据

• 众筹数据：E1众筹额4676万美元，支持者17822名，刷新Kickstarter全品类最高纪录。
• 召回数据：涉及充电宝约227万台，包括中国71万件、日本41.7万台、美国115.8万台。
• 财务预测：2025-2027年归母净利润预期分别为24.6亿、33.5亿、42.2亿元，同比增长16%、36%、26%。

研究结论

• 投资评级：维持“买入”评级，上调收入预期但下调短期利润预期。
• 风险提示：召回范围扩大、存货跌价损失、新品产能和市场表现不确定性、地缘及关税风险等。