LPG周报：OPEC+继续增产，LPG偏弱震荡

投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询： LPG行情回顾 主要观点行情回顾国际市场现货供应充足情况仍未消化，下游观望不止，尽管原油走高仍难提振，国际液化气市场持续走弱。液化气期货主力合约窄幅震荡，波动区间为4170-4270元/吨。随着地缘政治的缓和，国际原油交易逻辑重回基本面，均价下跌打压市场心态；国内外现货价格也呈现下行预期，盘面承受消息面以及基本面双重打压，价格弱势震荡。中国PDH装置产能利用率再度下滑，另外后期也有装置存检修计划，化工需求的减少利空业者心态，预期偏弱。周均基差，华东361元/吨，华南470.4元/吨，山东379元/吨。最低可交割品定标地为华东地区。逻辑与观点地缘溢价消退，本周LPG缺乏新的指引，更多以震荡为主。周末OPEC+宣布了一项略超预期的增产计划，原油及LPG供给变得更加充裕，但需要注意的是，本次增产后，后续增产预期已经十分有限。需求端，调油市场旺季将至，但调油市场一直处于高开工状态，一旦预期落空，恐将很快形成负反馈。整体看，LPG供给充裕，预计下周首先对供给增量进行交易，需求端，民用淡季将至，化工端利润难以打开，需求中长期仍以下行为主，LPG期价易跌难涨。重点策略推荐期货策略：逢高试空。风险提示贸易战有新增突发情况；调油旺季大超预期 请务必阅读正文之后的声明部分 LPG基本面 LPG需求数据来源：我的钢铁、同花顺，隆众资讯，中泰期货整理7075808590951001051101151205060708090100110120 LPG需求—MTBE数据来源：我的钢铁、同花顺，隆众资讯，中泰期货整理20304050607080第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周MTBE：中国外销工厂：产能利用率：中国（周） LPG需求—烷基化油数据来源：我的钢铁、同花顺，隆众资讯，中泰期货整理303540455055第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周烷基化油：产能利用率：中国（周）2020年度2023年度 LPG相关价格数据 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 LPG价差数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 LPG仓单及交易数据数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理010002000300040005000指标描述2025-06- 232025-06-162025-06- 092025-05- 302025-05-232025-05- 162025-05- 09DCE：液化气：注册仓单：东莞九丰库（日）日停-DCE：液化气：注册仓单：江阴金桥化工库（日）日DCE：液化气：注册仓单：宁波百地年库（日）日DCE：液化气：注册仓单：物产中大化工库（日）日 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。2025/7/6免责声明及风险提示 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺中泰期货股份有限公司研究所姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001电话：0531-81678601Email：haimingGeoff@163.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询：