LPG周报：OPEC+或再度增产 成本带动LPG走弱

LPG周报2025年9月7日 姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询： LPG行情回顾 主要观点 行情回顾 沙特阿美公司2025年9月CP出台，丙烷520美元/吨，较上月持平；丁烷490美元/吨，较上月持平。折合到岸美金成本：丙烷582美元/吨，丁烷552美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷4599元/吨左右，丁烷4362元/吨左右。（数据来源：隆众资讯）国内液化气市场涨跌互现，具体来看，部分市场价格继续上涨，炼厂供应量少和下游化工需求坚挺带来主要的利好，但国际市场表现不及预期拖累码头价格表现。 逻辑与观点 LPG本周呈现震荡走势，周中受OPEC+可能再度增产消息影响价格回落。整体走势上跟随成本端原油价格的变化，节奏上同时受到进口到港量的变化影响。OPEC+可能进一步增加原油产量，尽管美委、美伊、美俄的地缘扰动仍在，可能会一定程度抵消增量，但不改变LPG持续保持供给充裕。需求端，调油市场旺季将过，开工率难以维持高位，同时夏季本身也是传统民用端需求淡季，难有超预期变化。PDH利润出现明显修复，后续开工率或有支撑。整体看，LPG供给十分充裕，CP价格或跟随原油波动为主。在高供给背景下，需求难有超预期走强的预期下，LPG上涨空间有限，长期维持偏空思路。 重点策略推荐 期货策略：逢高试空。 风险提示 贸易战有新增突发情况；调油旺季大超预期 LPG基本面 LPG运费 请务必阅读正文之后的声明部分 LPG需求 LPG需求—烷基化油 LPG相关价格数据 LPG其他数据 LPG价差 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2025/9/5 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001电话：0531-81678601Email：haimingGeoff@163.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询：