OPEC+增产油价维持震荡偏弱

研究所 OPEC+增产 油价维持震荡偏弱 2025/8/10 研究所 目录 CONTENTS 1行情回顾 2原油供需基本面分析 3后市展望 研究所 Part1 第一部分 行情回顾 1.1中国INE原油期货主力合约价格走势 研究所 1.2美国WTI原油期货连续合约价格走势 研究所 研究所 Part2 第二部分 原油供需基本面分析 研究所 2.1中国原油月度产量 国家统计局公布，6月份我国原油生产稳定增长。今年6月份，我国规上工业原油产量1820万吨，同比增长1.4%，增速比5月份放缓0.4个百分点；日均产量60.7万吨。1至6月，规上工业原油累计产量10848万吨，同比增长1.3%。 数据来源：WIND国信期货 2.2中国原油月度进口量 研究所 海关总署发布数据显示，2025年6月中国原油进口量4988.8万吨，同比增长0.1%；1-6月中国原油进口量27938.6万吨，同比增长1.4%。 数据来源：WIND国信期货 研究所 2.3中国炼厂开工率及月度原油加工量 数据来源：卓创资讯国信期货 研究所 2.4INE原油注册仓单库存及下游地炼成品油库存 数据来源：INE国信期货 研究所 2.5美国原油产量和下游炼厂开工率 美国能源信息署数据显示，截至8月1日当周，美国原油日均产量1328万桶。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.6美国原油钻机数 研究所 通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至2025年8月1日当周，石油钻井数为410座，比前周减少5座。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.7美国原油库存 研究所 美国原油净进口量减少了560万桶，美国原油库存下降。美国能源信息署数据显示，截至8月1日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.26638亿桶，比前一周下降279.4万桶；美国商业原油库存量4.23662亿桶，比前一周下降302.9万桶；美国汽油库存总量2.27082亿桶，比前一周下降132.3万桶；馏分油库存量为1.12971亿桶，比前一周下降56.5万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2300.6万桶，增长45.3万桶。过去的一周，美国石油战略储备4.02976亿桶，增加了23.5万桶。 数据来源：WIND国信期货 2.8美国原油库存变化（EIA） 研究所 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。14 2.9沙特原油产量 研究所 研究所 2.10OPEC原油产量 研究所 Part3 第三部分 后市展望 研究所 3.1全球原油供需情况 数据来源：卓创资讯国信期货 3.2原油后市展望 研究所 美国原油净进口量减少了560万桶，美国原油库存下降。美国能源信息署数据显示，截至8月1日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.26638亿桶，比前一周下降279.4万桶；美国商业原油库存量4.23662亿桶，比前一周下降302.9万桶；美国汽油库存总量2.27082亿桶，比前一周下降132.3万桶；馏分油库存量为1.12971亿桶，比前一周下降56.5万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2300.6万桶，增长45.3万桶。过去的一周，美国石油战略储备4.02976亿桶，增加了23.5万桶。 OPEC+决定自9月起将原油日产量提升54.7万桶。这一决定不仅是OPEC+为重新夺回市场份额而采取的最新行动，也标志着该组织全面提前解除其最大规模减产协议的里程碑时刻。OPEC+计划于9月7日再次召开会议，讨论是否进一步解除约165万桶/日的自愿减产措施。这部分减产协议原定持续至2026年底，但随着市场环境的变化，OPEC+可能提前释放更多产能。 美国服务业活动7月意外基本持平，订单变化不大，就业进一步趋弱。根据特朗普7月31日签署的行政令，美国将从8月7日开始对印度输美商品征收25%的关税，与6日公布的关税叠加后，印度输美商品将总体适用50%的关税税率。但是根据美国发布的公告表示，新的关税措施将在行政令公布21天后实施。美国关税政策特别是对印度加税正在给市场注入新的波动性。有关美俄就乌克兰冲突举行积极会谈以及美国总统特朗普与俄罗斯总统普京可能举行会晤的报道增加了俄乌停火的可能性，甚至最终可能达成和平协议，不过谈判可能仍然棘手，结果也不确定。 技术面，油价短期或维持震荡偏弱运行。操作建议：震荡偏空。 重要免责声明 研究所 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究所 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn