高盛美股招股说明书(2025-07-08版)

本初步定价补充信息不完整并可能变更。本初步定价补充信息不是出售要约，也不寻求在任何禁止出售或购买该证券的司法管辖区提出购买要约。 GS Finance Corp. 高盛集团公司 到期付款：若票据未自动到期兑付，您将获得的付款金额基于最低标的物回报的标的物表现。你可能会在票据上损失大部分投资。 自动呼叫：如果在还款日，每个的收盘水平会自动调用票据underlier is大于或者等于在其呼叫观察日的初始标的物水平。 利息：笔记不计利息。 下表中的“关键词”术语预计如所示，但此类术语将在交易日期设定。您应当阅读本披露内容，以便更好地理解您投资的条款和风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。见第PS-8页。 关键词 公司GS金融公司/高盛集团公司， (发行人) / 担保人：综合$面额：自动如果每个标的的关闭水平大于或等于 呼叫功能：在其赎回观察日期的初始基础利率水平。在这种情况下，公司将支付，对于每 $1,000 的未偿面额，在赎回付款日期以现金支付等于 $1,300 的金额。现金根据自动呼叫功能，在所述到期日，公司将向每个 •如果每个基础资产的最终基础资产水平大于其初始基础资产水平：$1,000 + ($1,000 × 上行参与率 × 表现较差的基础资产回报)； •如果每个基础资产的最终基础资产水平大于或等于其缓冲水平，但任何基础资产的最终基础资产水平等于或小于其初始基础资产水平：$1,000；或 •如果任何基础资产的最终基础资产水平小于其缓冲水平：$1,000 + ($1,000 × 缓冲率 × (表现较差的基础资产回报 + 缓冲金额)) 下层资产：苹果公司（现彭博代码：“AAPL UW”）的普通股、亚马逊公司（现彭博代码：“AMZN UW”）的普通股以及特斯拉公司（现彭博代码：“TSLA UW”）的普通股上行400% 参与率：缓冲区水平：对于每个基础资产，其初始基础资产水平的75%缓冲区25% 金额：缓冲率：100%初始关于标的物，当日日内价格或该标的物在交易日的收盘价underlier level: 最终关于标的物，其在确定日的结算水平*底层资产 1参见第PS-15页的“分销补充计划；利益冲突”以获取有关构成承销折扣的费用之补充信息。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或拒绝批准这些证券，也未对招股说明书的真实性或充分性作出认定。任何与此相反的声明均属犯罪行为。这些票据不是银行存款，未受联邦存款保险公司或其他任何政府机构的保险，也不是任何银行的债务或担保。 高盛集团公司定价补充编号，日期，2025年。 关键词（续） 发行价、承销折扣和上述列出的净收入与我们最初出售的票据相关。在本定价补充日期之后，我们可能会决定以不同的发行价、承销折扣和净收入出售额外的票据。您投资票据的回报（无论是正还是负）将部分取决于您为这些票据支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能在最初销售票据时使用此招股说明书。此外，高盛公司有限责任公司或 GS Finance Corp. 的任何其他附属公司也可能在票据最初销售后使用此招股说明书进行做市交易。除非GS Finance Corp.或其代理人已在销售确认书中告知购买者，否则本招股说明书正用于做市交易。 笔记是GS Finance Corp中短期票据系列F计划的一部分，并且是完整的 并由高盛集团公司无条件担保。本招股说明书包括本定价补充文件及下列随附文件。本定价补充文件构成对下列文件的补充，并未列明您认购凭证的所有条款，因此应与该等文件一并阅读： •编号为17,741的2025年2月14日通用条款补充协议 •2025年2月14日招股说明书补充文件 •2025年2月14日日期的招股说明书 本定价补充信息中的内容将取代上述文件中任何冲突信息。此外，列出的文件中描述的某些条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除本文价格补充文件及上述所列随附文件中包含或参考 incorporated by reference 之信息外。我们对他人可能提供之任何其他信息不承担责任，亦不对该等信息之可靠性作出任何保证。本文价格补充文件及上述所列随附文件仅系提供此处所提票据之要约，但仅在不违反法律法规之情形及司法管辖区进行。本文价格补充文件及上述所列随附文件中所含信息仅截至该等文件之相应日期 current only asof the respective dates of such documents。 我们称本定价补充说明中提供的票据为“提供的票据”或“票据”。每张提供的票据都有下述条款。请注意，在本定价补充说明中，对“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们”和“我们”的提及仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或附属公司；对“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司、“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司的提及仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或附属公司；对“Goldman Sachs”的提及指The Goldman Sachs Group, Inc.与其合并的子公司和附属公司，包括我们。票据将在2008年10月10日生效的高级债务契约项下发行，该契约经2015年2月20日生效的第一号补充契约补充，每份契约由我们作为发行人、The Goldman Sachs Group, Inc.作为担保人和The Bank of New York Mellon作为受托人签署。本契约经如此补充并在此后进一步补充后，在随附的招股说明书补充说明中被称为“GSFC 2008契约”。 票据将以记账形式发行，并由编号为3的票据主票，日期为2021年3月22日代表。 PS-3 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资结果的指示或预测，并且仅仅旨在说明 (i) 在看涨观察日，不同假设的标的物收盘水平可能对看涨支付日应付金额（如有）产生的影响，以及 (ii) 在确定日，表现较差的标的物不同假设的收盘水平在所有其他变量保持不变的情况下，可能对到期现金结算金额产生的影响，并非旨在预测标的物的收盘水平。 以下示例中的信息反映所提供票据的假设回报率，假设它们在原始发行日期按面值购买并持有至赎回付款日或所述到期日。如果您在赎回付款日或所述到期日之前在二级市场出售您的票据，则您的回报将取决于您的票据在出售时的市场价值，这可能受到以下示例中未反映的诸多因素的影响，例如利率、基础资产的波动性、作为发行人的GSFinance Corp. 的信用价值，以及The Goldman Sachs的信用价值。 集团，公司，作为担保人。示例中的信息也反映了下面框中的关键条款和假设。 关键术语与假设 由于这些原因，您笔记期内标的物的实际表现、观察日或确定日的实际标的物水平，以及行权支付日或到期时应付金额（如有），可能与下方所示假设示例或本定价补充文件中其他处所示的历史标的物水平关系不大。 此外，下面所示的理论示例未考虑适用税费的影响。 PS-4 假设在到期支付日的现金应付金额 下例显示了如果每个标的物的假设收盘水平在呼叫观察日大于或等于其初始标的物水平，则我们会在呼叫付款日针对每1,000美元面值的票据支付假设金额。 您的笔记将在通话观察日期自动被调用。若例如每个基础资产的收盘价被确定为是其初始基础资产水平的140%，则您的票据将被自动赎回，在赎回付款日，我们为您票据交付的现金金额将为您票据面值的130%或每1,000美元面值的票据交付1,300.00美元。 到期假设付款 如果笔记在通话观察日期没有被自动调用, 我们将在声明的到期日为每张1,000美元面值的您的票据支付现金结算金额，该金额将取决于确定日表现较差的基础资产的业绩，如下表所示。下表假设笔记在通话观察日期没有被自动呼叫。 下表左侧的等级代表了较小标的物假设性的最终底层数据等级 在表现较差的基础资产下执行，并以表现较差的基础资产的初始水平百分比表示。右列中的金额代表基于表现较差的基础资产相应的假设最终水平，并根据票据面额百分比表示的假设现金结算金额（四舍五入到最接近的千分之一个百分点）。因此，100.000%的假设现金结算金额意味着，基于表现较差的基础资产的相应假设最终水平和上述假设，对于在规定到期日到期的每1,000美元的未偿面额票据，我们提供的现金支付的价值将等于票据面额的100.000%。 •如果表现较差的基础资产最终确定为其初始基础资产水平的12.500%，我们在您票据到期时向您交付的现金结算金额将是您票据面值的37.500%。 因此，如果你在原始发行日期按面值购买你的票据并持有至所述到期日，你将损失62.500%的投资（如果你按高于面值的价格购买你的票据，你将损失相应更高的投资百分比）。 PS-6 以下图表显示了在我们的票据到期日，如果较低表现标的物的最终标的物水平（以该标的物初始水平的百分比表示）为水平轴上所示的假设水平之一，我们将支付的假设现金结算金额（以您的票据面额的百分比表示）的图形说明。该图表显示，任何低于75.000%（水平轴上75.000%标记左侧区域）的较低表现标的物的假设最终标的物水平，都将导致假设现金结算金额低于您的票据面额的100.000%（垂直轴上100.000%标记下方区域），并因此导致票据持有人损失本金。 已选风险因素 对你笔记的投资受以下风险的制约。这些风险以及其他风险和考虑因素，在上述“关于你的招股说明书”中列出的伴随文件中有更详细的说明。你应该仔细审查这些风险和考虑因素，以及本文所述的笔记条款和这些伴随文件。你的笔记比普通债务证券投资风险更高。此外，你的笔记不等于直接投资于基础资产。你应该仔细考虑所提供的笔记是否适合你的具体情况。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您笔记在交易日期（根据GS&Co.使用的定价模型确定）设定条款时的估值低于笔记的原始发行价格 您票据的原始售价超过您票据在交易日期时条款设定的估计价值，该估计价值是根据参考GS&Co.的定价模型并考虑我们的信用利差而确定的。交易日期后，参考这些模型确定的估计价值将受市场状况、发债人GS Finance Corp.的信用状况、担保人The Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况以及其他相关因素的影响。GS&Co.最初购买或出售您票据的价格（如果GS&Co. 使其形成市场（而其并非有义务这样做），并且GS&Co.最初用于账户报表及其他方面的价值，也超过了根据这些模型所估计的您笔记的价值。根据GS&Co.和分销参与者达成的协议，这一差额（即本定价补充封面中载明的额外金额）将按直线法在本协议签订之日起至本定价补充封面中载明的额外金额截止日期之间的期间内降至零。此后，如果GS&Co.买入或卖出您的笔记，它将按当时参考此类定价模型所确定的估计价值的价格进行交易。GS&Co.在任何时候买入或卖出您的笔记的价格也将反映其当时的买入价和卖出价之间的价差。 规模相似的机构票据交易。 在估算您的票据在交易日期上票据条款设定时间时的价值时，GS&Co.的定价模型会考虑某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测利率、当前利率和历史利率）、波动性、价格敏感性分析以及票据的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的一些假设，这些假设可能证明是错误的。因此，如果您在二级市场上将您的票据出售给他人（如有），您实际获得的价值可能与根据我们的模型确定的票据估算价值可能存在差异，甚至可能实质性差异，这是由于其他因素，例如其他人使用的定价模型或假设的差异。见下文“您的票据的市场价值可能受许多不可预测因素的影响”。 您票据在交易日期上约定条款时估计价值与原始发行价之间的差异，是由于某些因素造成的，主要包括承保