机械设备行业快评报告：6月挖掘机与装载机销量同步实现双位数增长

核心观点与关键数据

• 行业表现：6月挖掘机与装载机销量同步实现双位数增长，行业强于大市。
• 挖掘机销量：6月销售18,804台，同比增长13.3%；其中国内销量8,136台（增长6.2%），出口量10,668台（增长19.3%）。1-6月累计销售120,520台（增长16.8%），国内销量65,637台（增长22.9%），出口54,883台（增长10.2%）。6月电动挖掘机销量27台。
• 装载机销量：6月销售12,014台，同比增长11.3%；其中国内销量6,015台（增长13.6%），出口量5,999台（增长9.11%）。1-6月累计销售64,769台（增长13.6%），国内销量35,622台（增长23.2%），出口量29,147台（增长3.71%）。6月电动装载机销量3,049台。

行业驱动因素

• 内需改善：基建投资加速（万亿国债项目落地）叠加设备更新政策红利释放，内需连续两月扩大。政策资金三季度集中拨付将支撑淡季增长。
• 出口增长：新兴市场（中东、东南亚、非洲）基建需求旺盛，国产设备性价比优势显著。主机厂通过“一带一路”及新兴市场拓展，传统市场（欧洲、美洲）需求复苏。
• 技术升级：产品电动化升级趋势（新能源设备渗透率提升）成为行业增长的重要结构性动力。

投资建议

• 国内市场：设备更新、地方政府化债等政策推动下，国内需求有望加速复苏。
• 出口市场：国产工程机械产品具备性价比优势，海外市场竞争力持续提升。
• 投资方向：关注具备市场优势及积极布局海外市场的优质公司。

风险因素

• 下游地产、基建投资不及预期
• 政策落地不及预期
• 行业竞争加剧
• 国际贸易摩擦
• 人民币汇率波动