行情回顾
- 氧化铝：本周偏强运行，受宏观情绪、几内亚矿端消息、港口库存及仓单数据低水平支撑。
- 电解铝：本周偏强运行，受宏观美联储降息预期、国内消费刺激加码及低库存影响，价格上行突破。
- 铸造铝合金：本周偏强运行，铝-铝合金价差中枢稳定，但消费淡季累库，海外低价货源冲击，短期上行空间有限。
宏观及终端需求
- 美联储：降息节奏预期推迟，美债2/10长短期收益率环比收窄9bp。
- 美国就业：6月非农就业人数增加14.7万，高于预期，失业率降至4.1%。
- 中国PMI：6月PMI为49.7%，环比上升0.2%，制造业景气水平改善。
- 房地产：库存和新开工呈现弱复苏态势。
- 汽车：5月汽车产销数据强劲，乘用车零售量同比增长13.3%，1-5月累计同比增长9.1%。
产业供需基本面
- 铝土矿：
- 6月国产矿产量下降，几内亚雨季影响5月进口回落，1-5月进口同比增加25.84%。
- 国产矿价持稳，进口散货成交清淡，几内亚铝土矿相关政策频出，雨季影响逐步体现。
- 到港量周环比减少3.8万吨，厂库及港口库存双累库，铝土矿维持过剩格局。
- 氧化铝：
- 6月盈利修复运行，产能回升，基差周度走弱。
- 港口库存及仓单库存均处低位，短期内对价格有一定支撑。
- 电解铝：
- 6月产量环比下降3.2%，铝水比例持续抬升至75.8%。
- 5月国内原铝净进口环比减少19.5%，同比增长26.3%。
- 淡季氛围浓厚，铝型材、铝材开工率小幅下滑。
- 宏观影响价格高位震荡，周度成交较冷清，本周社库小幅累库1.1万吨。
- 1-5月累计出口未锻轧的铝及铝材同比下降1.8%。
- 铸造铝合金：
- 5月开工呈现下行趋势，再生铝行业开工率环比下滑0.8个百分点至41.3%。
- 需求疲软，连续10周社库累库，ADC12价格维持不变，低价货源冲击加剧市场竞争。
- 短期价格预计维持偏弱震荡，需关注原料流通边际变化及需求端改善迹象。
