钢材&铁矿石日报
请务必阅读文末免责条款钢材&铁矿石日报（仅供参考，不构成任何投资建议） 1/8 专业研究·创造价值姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值一产业动态二现货市图1黑色金属现货报价表数据来源：IFIND、WIND、MTSTEEL、宝城期货金融研究所上海3,120-2061.5% PB粉（山东港口）-1现货市场（HRB400E，20mm） 2/7请务必阅读文末免责条款（1）C50风向指数调查：6月新增社融或同比多增，M1、M2同比增速继续回升新一期财联社“C50风向指数”结果显示，市场预计6月信贷表现略低于去年同期，政府债券继续支撑社融增长。其中，市场机构对6月新增人民币贷款的预测中值为2.03万亿元，较去年同期2.13万亿元少增1000亿元；另对6月新增社融的预测中值为3.9万亿元，同比多增6000亿元。伴随市场流动性改善结合低基数影响，以及财政资金的逐步拨付使用，市场预计6月M1及M2同比增速继续上行。物价方面，市场预计6月CPI同比读数仍在零值附近徘徊，PPI同比降幅或与上月持平。具体来看，市场机构对6月CPI同比增速预测中值为0%，对6月PPI同比增速预测中值为-3.3%。（2）中国工程机械工业协会：6月我国挖掘机月开工率为58.2%中国工程机械工业协会发布了2025年6月“工程机械市场指数”最新数据。数据显示：6月，我国工程机械主要产品月平均工作时长为77.2小时，同比下降9.11%，环比下降8.56%。其中，挖掘机月平均工作时长64.2小时。6月，我国工程机械主要产品月开工率为56.9%，同比下降7.55个百分点，环比下降2.65个百分点。其中，挖掘机月开工率为58.2%。（3）韩国延长对华热轧不锈钢板临时反倾销税期限2025年7月7日，韩国企划财政部发布第2025-139号公告，决定将原产于中国的厚度不小于4.75毫米且宽度不小于600毫米的热轧不锈钢板（StainlessSteelPlate）临时反倾销税的截止日期由2025年7月24延期至2025年9月4日 。 本 案 涉 及 韩 国 税 号7219.21.1010、7219.21.1090、7219.21.9000、7219.22.1010、7219.22.1090和7219.22.9000项下的产品。天津全国均价上海天津全国均价卷螺价差螺废价差3,1603,2463,2303,1503,2552,9102,1001101,020-10-17-200-11-2000-20澳洲巴西7.3918.610.25-0.10热卷卷板（上海，4.75mm）-0.46-0.60SGX掉期（当月）普氏指数（CFR，62%）主要品种价差张家港重废（≥6mm）95.70-4唐山铁精粉（湿基）海运费螺纹钢688唐山钢坯（Q235） 专业研究·创造价值3/7数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所收盘价涨跌幅(%)最高价最低价3,061-0.683,0853,0533,191-0.623,2133,179731.0-0.68739.0727.5期货市场活跃合约螺纹钢热轧卷板铁矿石 专业研究·创造价值四相关图表4.1钢材库存图4螺纹钢库存：周度变化-100-50050100150200250010203042025数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存：周度变化-30-20-100102030405060010203042025数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.2铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存-800-600-400-20002004006002024-012024-022024-032024-032024-042024-052024-06库存环比变化数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 050605062024-072024-08 4/7请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图7热轧库存总量（钢厂+社库）200250300350400450500010203040506070809102025202420232022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图9全国45港铁矿石库存（季节性）10,00011,00012,00013,00014,00015,00016,00017,0000102030405060708091020252024202320222021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 07080910202420232024-092024-102024-112024-122025-012025-012025-022025-032025-04铁矿石港口库存 专业研究·创造价值数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.3钢厂生产情况图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率65707580859095高炉开工率产能利用率数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图1487家独立电炉开工率0102030405060708090010203040506070809102025202420232022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/7请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图13 247家钢厂盈利钢厂占比0102030405060708090100010203040506070809102025202420232022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图15 75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%持平亏损盈利数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 专业研究·创造价值五后市研判 6/7请务必阅读文末免责条款螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比再增3.24万吨，供应持续回升并至年内高位，且品种吨钢利润良好，生产积极性难退，压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求平稳运行，周度表需和高频每日成交均低位回升，多因钢价上涨刺激投机需求所致，且两者仍是近年来同期低位，鉴于下游行业未见好转，淡季弱势未退，继续承压钢价。综上，政策利好预期驱动钢价震荡走高，但螺纹钢基本面延续季节性弱势，上行驱动不强，相对利好则是低库存格局未变，多空因素博弈下钢价维持震荡运行态势，关注需求表现情况。热轧卷板：供需两端变化不大，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增0.90万吨，高位持稳运行，供应压力未见缓解。与此同时，热卷需求弱稳运行，周度表需环比微降1.88万吨，而投机需求刺激下高频成交有所放量，同时主要下游行业冷轧产量维持高位，其产业矛盾有所缓解，继续给予热卷需求支撑，后续需关注关税“豁免期”结束后外围风险情况。综上，热卷供需两端平稳运行为主，基本面并未好转，库存持续累库，但政策利好预期再度发酵，乐观情绪支撑下热卷价格短期维持偏强运行态势，谨防交易逻辑切换至产业端。铁矿石：供需格局有所走弱，库存再度增加，钢厂临检增多，矿石终端消耗有所回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，降幅有限且处于相对高位，给予矿价支撑，持续性有待跟踪。与此同时，港口到货有所回升，但矿商发运延续下降态势，海外矿石供应有所收缩，多因财年末冲量结束，而内矿供应趋稳，矿石供应迎来收缩，重点关注后续降幅情况。目前来看，政策利好预期再现，乐观情绪发酵，支撑矿价震荡上行，但矿石供需格局在走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注成材表现情况。（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值7/7公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获 取 每 日期 货观 点推 送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业 诚信至上严谨管理 请务必阅读文末免责条款
