美国对越南关税落地，关注出口链修复机械设备

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Title]美国对越南关税落地，关注出口链修复[Table_ReportDate]本期内容提要:美国对越南关税落地，出口链情绪有望修复。根据北京日报报道，当地时间7月2日，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，美国与越南达成贸易协议。根据协议，美国将对越南商品统一征收20%关税，对经越转运商品征收40%关税，而越南对美国商品提供零关税的“完全市场准入”。我们认为美国对越南的关税低于此前宣布征收的对等关税政策下的税率，出口链情绪有望修复。6月PMI小幅回升，新订单改善贡献较大。2025年6月我国制造业PMI为49.7%，前值49.5%，环比回升0.2pct，其中生产指数环比回升0.3pct至51.0%，新订单指数环比回升0.4pct至50.2%，新出口订单指数环比回升0.2pct至47.7%。建议关注业绩向好的流程工业板块（中泰股份、福斯达、海陆重工），及绩优且具备独立逻辑的个股：1）骄成超声：公司聚焦超声波设备与整体解决方案，2025年一季度实现营业收入1.48亿元，同比增长22.35%；实现归母净利润2363万元，同比增长2152.47%；实现扣非净利润1977万元，同比增长1068.17%。我们认为公司新能源领域在锂电行业扩产背景下的业务回暖，和线束连接器、半导体等领域放量有望带来业绩弹性。2）征和工业：公司从事各类链传动系统的研发、制造和销售，包括车辆链、农机链、工业设备链，2025年一季度实现营业收入3.95亿元，同比增长6.32%；实现归母净利润5384万元，同比增长100.09%；实现扣非净利润3026万元，同比增长16.45%，业绩增长稳健。公司研发微型链系统项目，重点攻关机器人灵巧手传动技术，未来有望受益人形机器人量产。3）绿田机械：公司主要产品为通用动力机械产品（主要包括发电机组、水泵机组、发动机）和高压清洗机产品，布局的储能产品（自主研发的电池包和储能逆变器）已逐步进入量产阶段。2024Q3、2024Q4、2025Q1公司收入增速分别为47.9%、72.5%、50.1%，归母净利润增速分别为24.1%、55.9%、56.3%，我们认为公司已迎来业绩拐点，看好公司估值修复。风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。 证券研究报告行业研究——周报[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]机械设备投资评级看好上次评级看好[Table_Author]王锐机械行业首席分析师执业编号：S1500523080006邮箱：wangrui1@cindasc.com[Table_Author]韩冰机械行业分析师执业编号：S1500523100001邮箱：hanbing1@cindasc.com寇鸿基信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 2025年7月7日 目录一、本周核心观点..............................................................................................................................4二、板块行情回顾..............................................................................................................................5三、核心观点更新..............................................................................................................................6四、上市公司重要公告....................................................................................................................13表目录表1：工业母机支持政策..........................................................................................................................................8图目录图1：主要指数年初至今涨跌幅..........................................................................................................................5图2：各行业板块上周涨跌幅...............................................................................................................................5图3：机械行业细分板块上周涨跌幅.................................................................................................................6图4：制造业PMI（%）............................................................................................................................................6图5：制造业固定资产投资累计同比增速........................................................................................................6图6：工业企业产成品存货同比（%）...............................................................................................................7图7：工业企业利润总额同比（%）...................................................................................................................7图8：金属切削机床产量及增速..........................................................................................................................7图9：金属成形机床产量及增速..........................................................................................................................8图10：叉车月销量（台）......................................................................................................................................9图11：叉车月销量同比增速.................................................................................................................................9图12：叉车月销量-出口（台）..........................................................................................................................9图13：叉车月销量-内销（台）..........................................................................................................................9图14：中国物流业景气指数(LPI):季调（%）..............................................................................................9图15：中国仓储指数（%）....................................................................................................................................9图16：国内工业机器人累计产量（台/套）及增速（%）.......................................................................10图17：国内制造业就业人员平均工资及增速...............................................................................................10图18：工业机器人市场规模及增速（亿美元）..........................................................................................10图19：Optimus与嘉宾互动.................................................................................................................................11图20：Optimus猜拳...............................................................................................................................................11图21：智元精灵G1.................................................................................................................................................11图22：智元远征A2.................................................................................................................................................11图23：挖机月销量（台）............................