光引发剂行业更新推荐

光引发剂行业更新推荐

核心观点：

• 光引发剂是一种添加剂性质的产品，主要应用于UV油墨、UV涂料，通过吸收紫外光或可见光引发聚合和交联反应，实现快速固化。
• 中国是全球主要的光引发剂生产和出口国，市场规模从2018年的31亿增长到2023年的45.9亿，复合增速达8%。
• 需求端：PCB和3D打印成为未来需求的重要支撑，国内市场本身就有几个点的需求增速。
• 供给端：行业集中度高，九日新材、扬帆新材、沃凯龙、顾润IGM等占据大部分市场份额。近年来因环保原因供给受限，宁夏吴海龙因经营问题导致供给出现较大影响。
• 行业壁垒高，技术复杂，审批和建设周期长，新增产能有限。
• 行业景气度从底部回暖，多个型号价格上涨，未来仍有较大上涨空间。

关键数据：

• 907价格从年初的69000涨到88000，涨幅27%；184从34000涨到45000，涨幅32%；TPU从75000涨到83000，涨幅11%；ITS从133000涨到155000，涨幅16.5%。
• 907历史上最高价格近14万，当前8万多；184历史上最高价格近8万，当前4.5万。

研究结论：

• 在PCB和3D打印需求拉动下，光引发剂行业景气度有望修复，价格有较大上涨潜力。
• 建议重点关注龙头企业九日新材，其在产品品类、研发、技术服务、稳定供货和品牌方面具有竞争优势，且市场份额提升明显。
• 后续需持续跟踪产品价格走势。