原木周报：需求淡季，驱动有限

创元研究创元研究农产品组研究员：廉超邮箱：lianc@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z00173952025年7月6日 重要数据图表一览表1：主要地区和树种现货价格以及与基准交割品价差（最新数据日期为7月4日）交割尺价本周上周3.9A中810-820810-8203.9A大5.9A中830-840830-8405.9A大3.9k小8008005.9k小800-810800-81011.8米820-830820-830830-840830-840790-800790-800800-810800-810资料来源：钢联、千里目、创元研究表2：期货交易数据（至周五15：00收盘）本周收盘上周收盘上月收盘831.0819795.0791788.0784 资料来源：钢联、创元研究图3：基差走势（日照3.9米中A，元/立方米）-100-90-80-70-60-50-40-30-20-10001-0201-1001-2002-0502-1302-2103-0303-1103-1903-2704-0704-15 资料来源：钢联、创元研究图4：主力合约成交量与持仓量（万手）0510152025302024-11-182024-12-31 2025-02-21 2025-04-08 2025-05-26 资料来源：钢联、创元研究图5：基差走势（美元-盘面，按10%涨尺，元/立方米）资料来源：钢联、创元研究图7：辐射松3.9米中A现货价（日照，元/立方米）资料来源：钢联、创元研究7007508008509009502025-01-062025-03-06内外基差DCE：原木：主力合约：收盘价（日）进口成本（内外10%涨尺）7007508008509009501,00001-0202-0303-0604-0805-1306-1407-1708-1809-2010-2811-292025 资料来源：钢联、创元研究图6：新西兰AWG价格（纽币/JAS立方米）资料来源：钢联、创元研究图8：辐射松4米中A现货价（太仓，元/立方米）资料来源：钢联、创元研究801001201401601802002202016-022017-042018-062019-082020-102021-122023-022024-04A7508008509009501,00001-0202-0303-0604-0805-1306-1407-1708-1809-2010-2811-292025 资料来源：钢联、创元研究图11：辐射松4米中A CFR报价（美元/立方米）资料来源：钢联、创元研究图13：新西兰港口发运量和船只离港量100110120130140150160170180190200第1周第5周第9周202520240501001502002503002023-082023-122024-04原木：港口发运量：新西兰→中日韩印（月）原木：离港船数：新西兰→中日韩印（月） 资料来源：钢联、创元研究图12：云杉11.8米CFR报价（欧元/立方米）资料来源：钢联、创元研究图14：我国辐射松进口季节性（单位:万立方米）8090100110120130140150160170180第1周第5周第9周第13周第17周第21周第25周第31周20252024104.34122.31167.54161.39152.000204060801001201401601802001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20252024 资料来源：钢联、创元研究图15：我国原木库存（分地区，单位：立方米）资料来源：钢联、创元研究图17：原木库存天数（全国）资料来源：钢联、创元研究0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0002024-03-292024-07-29天津、河北020406080100120140160第1周第8周第13周第18周第23周第29周第34周第39周2025 资料来源：海关总署、创元研究图16：我国原木库存（分材种，单位：万立方米）资料来源：钢联、创元研究图18：原木库存天数（江苏）资料来源：钢联、创元研究0501001502002503003502023-12-012024-05-01北美材050100150200250300350第1周第8周第13周第18周第23周第29周第34周第39周2025 资料来源：钢联、创元研究图21：我国原木日均出库量（全国，单位：万立方米）资料来源：钢联、创元研究图23：我国原木日均出库量（江苏，单位：万立方米）资料来源：钢联、创元研究4.423.726.346.920123456781月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20251.91.592.462.4500.511.522.533.51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2025 资料来源：钢联、创元研究图22：我国原木日均出库量（山东，单位：万立方米）资料来源：钢联、创元研究图24：我国原木进口利润（日照3.9米中A，元/立方米）资料来源：钢联、创元研究2.041.723.253.823.2500.511.522.533.544.51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2025-150-100-500501002024-09-142024-12-14涨尺5%涨尺10% 资料来源：钢联、创元研究图27：我国原木月均库存（云杉，单位：万立方米）资料来源：钢联、创元研究图29：辐射松木方价格（3000*40*90，日照中龙，元/立方米）图30：辐射松木方价格（3000*40*90，镇江九龙，元/立方米资料来源：钢联、创元研究1720.5232120.75 210204060801001201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20251,2001,3001,4001,5001,6001,7001,80001-0202-0103-0204-0105-0506-0407-0408-0309-0210-0911-0812-082025 资料来源：钢联、创元研究图28：我国原木月均库存（辐射松，单位：万立方米）资料来源：钢联、创元研究资料来源：钢联、创元研究2112632662692770501001502002503003504001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20251,2001,3001,4001,5001,6001,7001,80001-0202-0403-0804-1105-1706-1907-2208-2409-2711-0512-082025 资料来源：钢联、创元研究图33：我国新房开工面积（单位：万平方米）资料来源：钢联、创元研究图35：波罗的海干散货指数6,6146,3834,83905,00010,00015,00020,00025,00030,0001-2月3月4月2025202201,0002,0003,0004,0005,0006,00001-0202-0803-1604-2205-2907-0508-1109-1710-2411-3020252024 资料来源：钢联、创元研究图34：建筑业PMI情况资料来源：钢联、创元研究图36：波罗的海超灵便型指数404550556065702021-01-012021-11-01建筑业PMI销售价格02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,00001-0202-0403-0804-1005-1306-1507-1808-2009-2210-2511-2720252024 资料来源：钢联、创元研究图37：波罗的海轻便型船指数资料来源：钢联、创元研究图39：螺纹钢消费量（单位：万吨）资料来源：钢联、创元研究05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,00001-0202-0803-1604-2205-2907-0508-1109-1710-2411-3020252024050100150200250300350400450500第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周20252024 资料来源：钢联、创元研究图38：中国进口集装箱运价指数资料来源：钢联、创元研究图40：混凝土发运量（单位：万立方米）资料来源：钢联、创元研究6507508509501,0501,1501,2501,3501,4501,550第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周20250100200300400500600第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周2025 资料来源：钢联、创元研究图43：混凝土价格指数资料来源：钢联、创元研究图45：螺纹钢价格指数资料来源：钢联、创元研究25027029031033035037001-0202-0403-0804-1105-1706-1907-2208-2409-2611-0412-0720253,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,50001-0202-0403-0804-1005-1406-1607-1908-2109-2311-0112-0420252024 资料来源：钢联、创元研究图44：水泥价格指数资料来源：钢联、创元研究图46：家具行业销售额（亿元）资料来源：钢联、创元研究35040045050055060065070001-0101-3103-0103-3104-3005-3106-3007-3008-2909-2811-0312-0320252024168.1152.80501001502002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20252024 170.1 创元研究团队介绍：许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278）廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395）创元宏观金融组：刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686）金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187）何燚，贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情进行综合分析。（从业资格号：F03110267；投资咨询证号：Z0021628）崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197）创元有色金属组：夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706）李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370）吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136）余烁，中国科学技