- 本周观点：主力合约震荡，周线上涨4元。现货价格持稳，日照3.9米中A现货尺价750元，交割尺价810-820元，5.9米中A现货尺价780元，交割尺价830-840元。供需方面，上周针叶原木到货量预计增加，本周预计减少；出货量环比增加，但高温天气或抑制短期需求。新西兰原木进口成本抬升。全国针叶原木总库存环比累库，三大材库存环比持平，预计库存压力以缓解为主。其他建材消费维持淡季水平，螺纹钢消费量环比增加。原木首个交割周总意向交割数量偏少。高温天气下需求受抑制可能性大，传统淡季下预计周度出货量将缓慢回落至6万方之下。供给方面，新西兰6月中上旬发船量不高，7月中上旬到港压力较低，库存预计小幅去化。
- 基本面供需双弱：7月需求基本没有预期，价格主要驱动预计取决于到港量的波动。7月新一轮美元报价抬升，进口成本有所增加，预计盘面底部相比5月低点有抬升，但方向不明确，围绕5.9米中A现货价格和进口成本上界区间震荡为主。
- 相对而言：推荐考虑9月和11月的淡旺季逻辑（国内需求与新西兰发船），9-11正套操作。
- 风险提示：新西兰发运超预期、汇率波动风险、意外自然灾害。
- 关键数据：
- 主力合约：周线上主力合约收于795元/立方米，上涨4元。
- 现货价格：日照3.9米中A现货尺价750元，交割尺价810-820元；5.9米中A现货尺价780元，交割尺价830-840元。
- 到货量：上周针叶原木预计到货量为44.6万方，环比增加22.6万方，增幅为103%，本周预计环比减少至30万方以下。
- 出货量：上上周日均出货量为6.57万方，环比增加0.21万方。
- 库存：截至上上周，全国针叶原木总库存为336万立方米，环比累库1万立方米；三大材总库存313万立方米，环比持平。
- 新西兰原木价格：最新一轮美元报价113-115美元。
