铁合金周报：成本附近震荡 铁合金仍有修复空间

行情回顾

• 要闻概览：四川省政府印发新兴产业培育方案；唐山钢企延续6月下旬减排限产措施；特朗普计划向贸易伙伴发送关税信函；国务院发布江河保护治理意见；央行进行340亿元逆回购操作，实现净回笼4919亿元。
• 锰硅期货走势：期货价格回升，近月合约涨跌幅0.88%。
• 锰硅产业链价格变动：内蒙古、云南、广西、天津、河南期货合约活跃，近月连一收盘价5,726元/吨，一周涨跌幅0.88%；澳洲44Mn、南非半碳酸价格年同比分别下降25.00%、24.90%。
• 锰硅基差：产区现货+升贴水-期货基差处于高位，内蒙现货+运费+升贴水-期货基差2023-2025年趋势图显示基差波动。
• 硅铁期货走势：期货价格回升，基差略有回落。
• 硅铁基差：产区现货+升贴水-期货基差2023-2025年趋势图显示基差波动。
• 主产区电费变化：宁夏、青海、云南、内蒙古电价趋势图显示电价波动。

锰硅产业链概况

• 锰矿价格：38Mn/44Mn价格趋势图显示价格波动。
• 锰矿进口量：2019-2024年进口量趋势图显示波动。
• 锰矿库存：2019-2024年库存趋势图显示波动。
• 锰硅利润估算：北方锰硅利润趋势图显示利润不佳。
• 锰硅产量：2025年产量趋势图显示产量低位回升，1月-12月产量趋势图显示年度产量变化。
• 锰硅需求：钢材产量2023-2025年趋势图显示需求尚可。

硅铁产业链概况

• 硅铁利润估算：利润趋势图显示利润不佳。
• 硅铁产量：2025年产量趋势图显示产量低位回升，1月-12月产量趋势图显示年度产量变化。
• 硅铁需求：钢材产量2023-2025年趋势图显示需求尚可。

后市展望

• 锰硅：价格处于低位，生产商利润不佳，产量低位回升。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本显示开工率40.34%，日均产量25730吨。预估锰矿6月到港不低但7月会大幅减少，建议轻仓做多为主。
• 硅铁：供给开始略回升，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本显示开工率31.95%，日均产量14320吨。产量低位，供需尚可，电网电生产利润不佳，建议轻仓做多为主。