全球医美科技白皮书（2025版）

1作者序|医美科技：一场关于医疗、技术与产业认知的再校准近十年，中国医美行业快速增长，市场规模、用户渗透率、资本关注度皆创历史新高。然而在喧嚣之中，许多行业从业者、医疗机构、甚至投资人依然存在疑问：u医美到底是什么产业？u它更像医疗，还是更像消费？它是技术升级，还是模式创新？u它值得长期投入，还是只能快进快出？尤其是近两年，一批原本与“美容”无关的企业正在密集入局——从医疗器械公司、创新药企，到功效护肤品牌、互联网平台、AI算法团队。为何它们不约而同瞄准了这个赛道？又是怎样的技术路径与产业机制，让医美逐渐从“美容”演进为一个具备系统逻辑的新型产业？本白皮书尝试提供一个全景化的答案。它不是用户调研型报告，也不以市场预测为主要目标，而是站在“科技+产业+服务”的交叉点，重新审视医美行业的结构与价值逻辑：n医美行业的定义，是否应回归医学与监管视角，而非营销感知？n医美科技企业的竞争力，是否真正来自疗效、路径与医生系统？n海外龙头企业如何构建产业能力？中国企业是否能复用这条路径？n注射类、设备类等典型产品，当前的合规情况与技术趋势如何？n一个医美产品从想法到上市，必须跨越哪些关键节点与服务体系？n新一轮产业融合中，医疗、药械、化妆品、平台公司各自的角色与未来方向又是什么？本白皮书基于编写组在医疗科技领域长期的观察经验，整合了大量企业案例、监管文件、注册证数据与行业一线访谈，为医疗器械企业、化妆品公司、医美服务机构、投资机构提供结构化的认知框架与落地参考。我们希望，它不仅是一本关于医美的白皮书，更是一本关于产业融合时代，如何构建可持续科技路径与组织能力的参考报告。 姚贵金、赵清2025年5月 2目录第一章什么是“医美科技”？定义、边界与产品体系..................................................91.1什么是“医疗美容”？多维视角下的定义与边界...................................................101.2.1法规与监管视角：以“创伤性技术”为核心界限........................................101.2.2医学视角：非疾病性干预，但仍为“医学技术”........................................101.2.3社会与用户视角：由“变美”动机驱动的医疗服务...................................111.2.4产业视角：一个逐步走向独立的“科技-医疗-消费”融合体...................111.2.5综合定义：医美是“轻干预的科技型医疗服务”........................................111.2医美的定义演变：从“非必要医疗”到“轻干预医疗”.......................................121.2.1医美发展的三个阶段.........................................................................................121.2.2医美科技的三重本质.........................................................................................131.3医美产品有哪些？常见分类方式与本白皮书采用的结构逻辑..............................131.3.1按临床应用方式分类：注射类、能量类、修复类、工具平台类...............131.3.2按监管属性分类：药品、器械、化妆品、药械组合产品...........................141.3.3本白皮书采用的分类方式.................................................................................151.4全球市场现状与监管概况.............................................................................................211.4.1医美本质上是受监管的“医疗行为”............................................................211.4.2主要国家监管概览..............................................................................................211.4.3中国监管体系逐步完善，仍在动态调整中....................................................221.4.4从监管体系差异，看全球产业成熟度............................................................22第二章｜全球医美科技产业的演进：从边缘市场到增长引擎...............错误!未定义书签。 32.1医美科技的全球演进框架.............................................................................................252.2代表性企业的成长路径分析.........................................................................................262.2.1注射类材料及代表企业.....................................................................................262.2.2能量类设备及代表企业.....................................................................................282.2.3术后修复材料及代表企业.................................................................................302.2.4技术平台型企业及代表企业.............................................................................322.3海外市场结构特点：集中度、医生主导与产品壁垒...............................................352.3.1高集中度：龙头企业占据关键路径节点........................................................352.3.2医生主导：产品的“路径入口权”由临床场景决定...................................352.3.3产品壁垒：不仅是专利，更是“路径能力的垄断”...................................362.4投资如何塑造了全球医美科技企业的演化路径？...................................................362.4.1技术型企业的“投资窗口期”：源头进入、早期验证、放量突破..........362.4.2并购驱动的产业整合：医疗器械巨头如何搭建医美矩阵？.......................372.4.3上市路径与估值逻辑：从技术故事到品牌生态市值...................................37第三章中国医美科技产业图谱与结构变化.................................................................383.1上下游图谱与产品结构逻辑.........................................................................................393.2企业入局逻辑：从边缘试探到产业重投....................................................................393.2.1企业玩家类型与入局动因分析.........................................................................403.2.2医疗器械企业：既有能力的“边界外溢”与路径演化...............................413.2.3药企的入局逻辑：从管线延伸到业务多元化的“现金流对冲战略”......433.2.4化妆品企业的入局逻辑：从“功效护肤”迈向“类医疗路径”...............443.3结构变化中的商业逻辑与估值趋势............................................................................46 43.3.1从产品定价到路径定价：疗效组织力成为核心资产...................................463.3.2商业模式的分化：三种不同路径的“增长模型”........................................463.3.3估值逻辑的重构：从“总收入”向“路径主导权”过渡...........................473.3.4医美科技企业的定价逻辑：何以高价？何以可持续？...............................48第四章中国医美科技产品全景图.......................................................错误!未定义书签。4.1产品总体概况与合规现状.............................................................................................524.2玻尿酸：最成熟、最内卷的赛道之一........................................................................534.2.1产品定义与基本机制.........................................................................................534.2.2市场格局与产品演变.........................................................................................534.2.3监管与合规现状..................................................................................................544.2.4中国已上市的产品..............................................................................................544.2.5产业挑战与趋势判断.......................