周度观点及策略
- 供应：全球铁矿石发运量环比下滑，澳洲矿山季末发运冲量结束，但前期高发运导致短期到港量仍处高位，供应压力较大。
- 需求：钢厂高炉开工率及铁水产量小幅回落，但仍维持在高位，铁水韧性存在，钢材表需较好，库存环比转降，呈现淡季不淡特征。
- 库存：全国45个港口进口铁矿库存周环比下降，澳矿库存增加，巴西矿库存减少，钢厂库存增加，港口库存去化。
- 观点：供需双强，政策预期提振市场情绪，盘面波动率或提升，短期预计区间震荡。
- 策略：铁矿2509合约区间对待，参考运行区间700-780元/吨。
产业链结构
期现市场
- 铁矿石合约图：大商所铁矿石09合约及01合约价格走势。
- 合约间价差图：铁矿石9-1价差及SGX当月掉期-大商所主力合约价差走势。
- 品种价差图：PB粉-超特粉、卡粉-PB粉、本钢精粉-PB粉、本钢精粉-卡粉价差走势。
- 基差图：PB粉09、卡拉加斯粉09、超特粉09、金布巴粉09基差走势。
库存端
- 港口库存（分国别）：澳矿库存增加，巴西矿库存减少。
- 港口库存：全国45个港口进口铁矿库存及贸易矿库存下降。
- 矿种库存：45港铁精粉、球团、粗粉、块矿库存走势。
- 港口压港：45港压港船只及压港天数走势。
- 钢厂库存：247家钢厂进口矿库存增加，库存可用天数持平。
供应端
- 澳巴发运：澳洲19港及巴西19港发运量环比下降。
- 全球发运：全球铁矿石发运总量环比下降，非主流地区发运增加。
- 四大矿山：BHP、RIO TINTO、FMG、VALE对中国发运量走势。
- 到港总量：铁矿45港及北方港口到港量环比下降。
- 月度国别进口：中国铁矿进口总量及自澳大利亚、巴西、印度进口量走势。
- 月度矿种进口：烧结用矿粉、铁精粉、未烧结的铁矿砂及其精矿、块矿进口量走势。
- 海运费：BCI-C5、BCI-C3海运费走势。
- 国产矿供应：126家矿山企业产能利用率及铁精粉日均产量下降。
需求端
- 铁水和开工率：247家钢厂高炉开工率及日均铁水产量小幅回落，但仍处高位。
- 成交情况：铁矿远期现货日均成交量及中国主要港口铁矿成交量合计下降。
- 螺纹钢和热卷：螺纹钢、热卷产量及消费量走势。
- 长流程和短流程：螺纹钢长流程、短流程产量走势。
- 钢厂和吨焦利润：钢厂盈利率持平，吨焦平均利润下降。
总结
- 供应端：全球发运量下滑但高位，短期到港量维持压力；需求端：铁水产量及开工率小幅回落但韧性存在，钢材表需较好；库存端：港口库存去化，钢厂库存增加；综合来看，供需双强，政策预期提振市场情绪，短期预计区间震荡，策略建议区间操作。
