政策信号积极提振市场情绪 铁矿石价格高位偏强震荡

发布时间：2024-12-11 11:19:02作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 12月10日，铁矿石期货主力合约收涨1.87%至817.0元。 资金流向 12月10日收盘，铁矿石期货资金整体流入4.33亿元。 背景分析 本期外矿发运下滑幅度较大，澳洲和巴西均有减量;到港小幅回升，目前处在中等偏高水平。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，总量压力较大;当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，供应端压力难有实质性缓解。 后市展望 短期铁矿石宏观预期提振，叠加产业面矛盾可控，预计铁矿石高位偏强震荡;本轮政策预期交易窗口后，交易逻辑或重新向产业逻辑靠拢，届时关注材端基本面压力，是否会引发产业链负反馈预期强化。 研报正文研报正文 【策略分析】 政策信号积极提振市场情绪，今日黑色系大幅高开后冲高回落，铁矿石收盘价格重心上移。当下材端矛盾有限，钢厂盈利率尚可，产业链负反馈预期不强，加之钢厂对于原料端的冬储补库开启，铁矿石基本面维持韧性;宏观层面，12月9日国内召开政治局会议，会议传递超市场预期的政策信号，继续关注后续的中央经济工作会议定调。 我们认为，短期铁矿石宏观预期提振，叠加产业面矛盾可控，预计铁矿石高位偏强震荡;本轮政策预期交易窗口后，交易逻辑或重新向产业逻辑靠拢，届时关注材端基本面压力，是否会引发产业链负反馈预期强化。操作上，短期多单少量继续持有，01合约多矿空焦炭头寸逐渐止盈。2501运行区间参考730-840，2505关注730-830。 【期货行情】 期货方面：铁矿石主力I2505合约跳高开后冲高回落，最终收盘于803.5元/吨，+19元/吨，涨跌幅+2.42%。成交量27.5万手，持仓29.5万手，+46433手，今日铁矿石2505合约前二十名多头持仓为193512手，+23689手，前二十名空头持仓为191516手，+32001手，多增空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，12月02日-12月08日，全球铁矿石发运总量2662.5万吨，环比减少416.6万吨。澳洲发运量1615.7万吨，环比减少158.5万吨，其中澳洲发往中国的量1412.0万吨，环比增加38.4万吨。 巴西发运量531.2万吨，环比减少229.0万吨。中国47港铁矿石到港总量2632.9万吨，环比增加164.4万吨;中国45港铁矿石到港总量2517.2万吨，环比增加226.2万吨;北方六港铁矿石到港总量为1320.9万吨，环比增加221.4万吨。内矿方面，截止12月6日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为40.33万吨和63.92%，环比-0.43万吨/天和-0.69个百分点。 基本面上，本期外矿发运下滑幅度较大，澳洲和巴西均有减量;到港小幅回升，目前处在中等偏高水平。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，总量压力较大;当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，供应端压力难有实质性缓解。 需求端，本期日均铁水产量高位继续小幅下滑，钢厂盈利率尚可，高炉大幅减产动力不强，叠加钢厂对原料端冬储补库，铁矿需求预计维持韧性。库存端，钢厂冬储补库或带动港口库存阶段性去化，但长期看供需宽松态势明显，高库存仍限制矿价上方空间。 关联品种关联品种铁矿石所属公司：冠通期货