玻璃观点：中期震荡市
短期现货成交稳定，受政策提议和旺季预期等因素助推反弹，但湖北仓单定价对盘面压制、高库存等因素限制反弹空间。未来需关注房地产市场好转对玻璃价格的阶段性影响。趋势上，多头交易的核心支撑来自政策端可能的支持和现货价格较低等因素，空头交易则关注房地产市场实质性好转和现货库存压力。
纯碱观点：趋势震荡偏弱
纯碱市场受玻璃高库存和亏损较大等因素影响，提价空间有限。短期估值偏低、成本端煤炭市场可能企稳等因素带动市场反弹，但现货难涨而期货上涨带动基差走弱，未来可能遭遇更大的交割压力。趋势上，纯碱仍面临高产量、高库存的压力，成本端虽有收缩预期，但政策影响有限，反而可能利空。轻重碱价差偏低、出口较好、库存集中度高等因素目前仅是潜在支撑，需玻璃市场好转带动纯碱好转才能发酵。
玻璃供应端
2025年已冷修产线总计日熔量10530吨/日，已点火产线总计日熔量11510吨/日，潜在新点火产线总计日熔量14600吨/日，潜在老线复产总计日熔量8130吨/日，潜在冷修产线总计日熔量6900吨/日。上半年预计减产空间有限，当前在产产能15.7万吨/日左右。
玻璃价格与利润
本周成交基本稳定，沙河部分涨价10元/吨。石油焦利润-101元/吨左右，天然气与煤炭燃料利润-199-82元/吨左右。
玻璃库存及下游开工
近期成交相对稳定，大部分地区库存小幅下滑。区域套利：华东地区价格下滑，区域价差收缩。
光伏玻璃：价格与利润
价格下滑，近期订单跟进量稍减，玻璃厂家出货一般，库存持续增加。2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5-11元/平方米，环比下滑2.27%；3.2mm镀膜主流订单价格18-19元/平方米，环比下滑2.63%。光伏玻璃月度毛利（焦炉煤气）持续下降。
光伏玻璃：产能与库存
随着市场逐步走弱，未来或再次进入减产周期。截至7月初实际产能9.4万吨/日左右，库存增加，样本库存天数约34.62天，环比增加6.80%。
纯碱供应及检修
纯碱开工变化不大，目前潜在检修量不大。产能利用率81.32%，上周82.2%。高产量、高库存背景下，要么厂家加大减产力度，要么地产产业链持续恢复带动玻璃刚需及囤货恢复。
纯碱库存
库存181万吨左右，厂内库存：重质100.5万吨，轻质80.5吨。
纯碱价格、利润
沙河、湖北名义价格1200-1300元/吨左右。华东（除山东）联碱利润-12.5元/吨，华北地区氨碱法利润-62元/吨。基差略强，月差压力较大。
