能源化工：玻璃纯碱周度报告

国泰君安期货研究所·张驰投资咨询从业资格号：Z0011243日期：2025年7月13日 玻璃：供应端情况介绍 2025年已点火产线——总计日熔量11510吨/日 潜在新点火产线——总计日熔量14600吨/日 未来潜在老线复产——总计日熔量8130吨 潜在复产产能主要集中在华南、西南。 潜在冷修产线——总计日熔量6900吨/日 玻璃产量：短期预计减产空间有限，但三季度如需求不畅，四季度或有一定规模减产。浮法玻璃：产量：中国（日） 当前在产产能15.8万吨/日左右。2021年产能高峰17.8万吨/日；近年来低位产能14.8-15万吨/日。 玻璃：价格与利润 本周成交基本稳定，大部分价格变化不大，沙河部分涨价10元/吨。 沙河1130-1180元/吨左右（部分涨价10元/吨）；华中湖北地区价格目前1050-1100元/吨左右（部分厂家涨价20元/吨）； 华东江浙地区部分大厂价格1220-1360元/吨左右（价格变化不大）； 注：上述报价仅为资讯网站公开报价，实际成交价格与公开报价有一定差异。 资料来源：卓创、隆众、钢联 期货反弹，基差偏弱，月差偏弱。 期货反弹，基差偏弱，现货稳定在近月仓单因素影响下，月差偏弱。 利润：石油焦利润-50元/吨左右，天然气与煤炭燃料利润-183-108元/吨左右 以煤炭为燃料装置利润108元/吨以天然气为燃料装置利润-183元/吨以石油焦为燃料装置利润-50元/吨注意：实际利润因各个厂家装置差异、区域差异有很大不同。 资料来源：卓创、隆众、钢联 玻璃：库存及下游开工 近期成交相对稳定，大部分地区库存小幅下滑。 现货成交较此前略有走强，各地库存都略有下滑。400500600 区域套利：华中部分涨价但主销地变化不大，区域价差偏向收缩 区域价差收缩，湖北部分涨价，区域价差收缩。 光伏玻璃：价格与利润、产能与库存 04 价格与利润：价格下滑，近期订单跟进量稍减，玻璃厂家出货一般，库存持续增加 2.0mm镀膜面板主流订单价格10-11元/平方米，环比下滑2.33%，较上周跌幅扩大0.06个百分点；3.2mm镀膜主流订单价格18-19元/平方米，环比持平，较上周 由下降转为平稳。 产能与库存：随着市场逐步走弱，未来或再次进入减产周期。 截至7月初实际产能9.4万吨/日左右。 产能与库存：市场成交持续偏弱，库存增加。 样本库存天数约35.64天，环比增加2.94%，较上周增幅收窄3.86个百分点。 纯碱：供应及检修 纯碱：开工变化不大，目前潜在检修量不大 纯碱：产能利用率81.32%，上周81.3%纯碱：产能≥100万吨：产能利用率：中国（周） 当前重碱周度产量来到39.6万吨/周。 高产量、高库存背景下，要么厂家加大减产力度，要么地产产业链持续恢复带动玻璃刚需及囤货恢复。 目前玻璃自身压力较大，无力扩大对纯碱需求。 重碱目前产量又超过玻璃厂刚需。 库存：186.3万吨左右。 轻质纯碱79.1吨，重质纯碱107.2万吨. 纯碱：价格、利润 沙河、湖北名义价格1200-1300元/吨左右。 本周价格变化不大。 基差、月差：高产量、高库存，近月压力大，现货不跌，基差偏弱，月差压力较大 期货市场跟随玻璃反弹，主力合约空头大幅砍仓，导致基差持续走弱 利润：华东（除山东）联碱利润-39.5元/吨，华北地区氨碱法利润-82元/吨 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 Special report on Guotai Junan Futures除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 THANK YOU FOR WATCHING