玻璃纯碱周度报告

玻璃观点：短期偏弱中期震荡市

短期压力：

1. 现货市场经过3月-4月补库后需求乏力。
2. 05合约潜在仓单压力对市场压制。 现货供需韧性：
3. 近期现货市场并未跟随期货市场大幅下挫。
4. 现货供需存在一定韧性。 趋势多头交易核心支撑：
5. 政策端未来可能因地产收储、政府财政支持，政策资金保障加强后保交楼落地预期增强。
6. 现货价格较低，处于历史价格25%分位以下。
7. 厂家亏损。 空头交易：
8. 房地产市场难有趋势上实质性好转。
9. 主销地库存压力仍大。
10. 贸易端囤货如果没有地产市场持续好转做支撑难有实质性向好。

纯碱观点：短期偏强不宜过度高看

短期市场关键：

1. 五一假期来临的不确定性，空头大规模减仓。
2. 市场普遍对5月供应端检修存在一定预期，短期出现止跌反弹。 未来反弹不宜过度高看：
3. 站在未来多月角度看，目前反弹不宜过度高看。 趋势核心：
4. 高产量、高库存，中期或是震荡市。 供应端压力：
5. 纯碱目前难有长期趋势缺货预期，这导致纯碱高位难涨。 低位支撑：
6. 现货市场大部分库存都较为集中，使得现货降价较纠结。
7. 今年纯碱出口较好也为低位价格提供了支撑。 低位难跌关键：
8. 未来低位或有成本支撑。
9. 二、三季度有减产预期支撑。