2023年农业可持续金融市场状况-巴西简报

农业可持续金融 2023 市场现状 气候债券倡议主题标签导论绿色、社会、可持续性与转型巴西农业，包括畜牧业和农业活动，在2022年占全球农业部门排放的9.8%。室气体（GHG）排放的最大来源，巴西是全球第五大排放国，其中91.6%来自牛的肠道发酵。此，处理农业食品系统的环境影响，对于该国向净零排放转型至关重要，无论是在减缓气候变化方面还是在适应气候变化方面。发行人可持续融资框架中规定的气候或社会支出类别。绿色债券重点关注具有气候或环境效益的用途（Use of Proceeds，UoP），例如低碳能源、低碳能源。绿色、社会、可持续性和转型债券通过其用途说明(UoP)提供气候和社会效益。此类债券的销售额度专门用于支持可持续金融在农业部门的脱碳化中发挥着越来越重要的作用。截至2023年上半年，巴西的可持续债务市场已巴西农业部门的发展导致了森林砍伐和土地利用变化，这也增加了国内温室气体排放。行业，包括生产和农业供应链，现在占经济的近25%。尽管面临气候灾害和疫情对全球经济的影响，该行业显示出韧性，在2023年第一季度占GDP增长的五分之一，得益于收获延迟。,5 1鉴于甲烷是其温2因3该4 累计达到333亿美元。6巴西是拉丁美洲和加勒比地区（LAC）绿色、社会、可持续性、可持续性关联以及转型（GSS+）债务的第三大来源，仅次于智利（470亿美元）和墨西哥（420亿美元）。可持续发展债券包括绿色和社会类别的组合。绿色主题主导了巴西GSS+的规模（45%），更年轻的可持续关联债券（SLB）市场是第二大的板块（32%）。农业、林业和生物能源是巴西企业发行绿色债券的最主要的资金用途（UoP）类别，而最近在监管方面的进展已经鼓励了汇总小型项目和资产的实践，通过资产支持证券（ABS）将其带入可持续债务市场。这个简报提供了气候债券 农业可持续发展 金融 市场现状2021年6月发表。7它专注于用于为可持续农业中来自巴西的项目、资产和活动融资的标记工具，并包括2015年5月至2023年6月期间发行的主题债务。建筑，或低碳交通。带有转型标签的债券是绿色债券的一个子集，通常由运营在难以减少排放的行业（如钢铁、化工或水泥）的实体发行。社会类别包括教育、微型金融和对边缘化社区的支持。 内容简介 2 巴西不断发展的可持续债务市场 3 资金用途类别 4 涵盖农业主题 6 展望 7slb的uop是通用的，即没有指定用于任何特定的社会或环境目的。然而，关键绩效指标（KPIs）被选定为债券整个生命周期内的改进领域，并且设定了有时间限制的可持续性绩效目标（SPTs）来衡量其达成情况。SPTs的达成与票息递增或递减，或提前偿还义务相关联。可持续挂钩债券 (SLBs) 24681410120农业可持续金融 2023 市场现状 气候债券倡议可持续性绿色可持续发展关联债券巴西不断增长的可持续债务市场标签化可持续债务发行社交绿色主题占主导地位亿美元两家获得资金最多的UoP，分别为56%和20%。市场由私营部门主导，其中大部分（76.6%）来自非金融公司发行人和金融机构（13.8%）。发展银行（7.8%）和政府支持实体（1.8%）贡献较小的份额。巴西是拉美地区SLB的最大来源国，累计交易量为120亿美元，占36%。可再生能源是最大的绿色UoP类别（26%），其次是信息通信技术（ICT）（16%）、水资源管理（13%）、低碳建筑（12%）和土地利用（11%）。社会UoP经常参考可负担基础设施（34%）、社会适应与韧性（22%）、平等（11%）和就业与培训（11%）。可持续发展交易主要由非金融公司（50.7%）、金融机构（35.2%）和国有企业（13.2%）发行。巴西政府最近承诺发行价值20亿美元的可持续发展债券，这一举措应从知名度和规模两方面推动这一主题的发展。巴西GSS+债务市场截至2023年上半年累计达到333亿美元，是拉美第三大GSS+债务市场（仅次于智利和墨西哥）。可持续债券占巴西标记市场的16.2%，累计规模达54亿美元。社会标签仅占源自巴西的GSS+债券的2%，累计成交额为6.99亿美元。巴西GSS+市场占拉丁美洲SLB市场的40.6%。非金融企业发行人主导市场，占交易量的94.2%，其次是金融企业（5.8%）。SLB是巴西标明债务市场的第二大板块，大多数发行人经营于材料（31.2%）和金融（14%）经济部门。温室气体排放是半数关键绩效指标的目标，而企业社会责任（CSR）被选中占16%，循环经济7.7%，以及可再生能源4.3%。5亿美元2029年协议由巴西国家银行于2022年底发行，迄今为止是最大的社会债券。该交易的收益将专门用于医疗保健、就业创造、微型金融、可负担基础设施和社会经济发展与赋权。总体而言，微型金融和就业及培训各获得社会收益分配的21%，其次是医疗保健（19%）和可负担基础设施（17%）。金融机构是唯一的发行类型，其中包括来自房地产发行人的两笔应收账款证书（CRI）ABS交易。巴西是拉美地区绿色债券最大的发行国，截至2023年上半年末，累计发行量为151亿美元。巴西在可持续转型债券（SLB，109亿美元）市场中也位居领先地位，并且是拉美地区唯一发行过转型标签债券（1.7亿美元）的国家。绿色主题引领巴西GSS+发行，累计总额的45.2%（151亿美元）。可再生能源和土地利用是2021年表现强劲（122亿美元），2022年量度下滑（72亿美元），2023年上半年录得25亿美元的交易额。 2015绿色SLB 转换两笔交易涉及2020年累计6.704亿美元。先前报告中提及的源自巴西的过渡性交易因需根据气候债券绿色债券数据库方法论进行审核，因此被排除在此简报之外。过渡债券占来自巴西的GSS+债务的2%。公用事业公司Eneva S.A.定价 3 农业可持续金融 2023 市场现状 气候债券倡议资金用途分类土地利用：林业总金额（美元）发行人数量交易数量最大发行者苏扎诺奥地利有限公司为纸张和纸浆生产运营及可持续森林管理进行再融资。子弹UoP债券占累计林业交易的92.1%，而ABS工具占7.9%。2022年，EcoAgro新增了两笔绿色ABS交易，总额为6.8亿雷亚尔（1.363亿美元），到期日分别为2027年和2029年，UoP专门用于可持续林业和生物多样性管理项目。迄今为止发行的22只债券中，超过一半的期限为5-10年（53.4%），其次是10-20年（34.6%），而期限不超过5年的较短期限交易仅占较小比例（11.8%）。硬通货往往占据主导地位。大多数交易以美元（82%）发行，其次是雷亚尔（9.3%）和欧元（8.7%）。所有林业交易都获得了第三方意见（SPO），由ISS ESG（48.5%）、Sustainalytics（25.8%）、NINT（25%）或Bureau Veritas（0.7%）提供。在绿色标签下，截至2023年上半年，业务量达到了28亿美元，其中50.8%的收入分配给了林业项目。从事林业行业的实体发行了价值27亿美元的SLB，其中Suzano Austria GmbH为三只SLB定价，累计业务量为22.5亿美元。这些交易的KPI目标包括减少温室气体排放、工业用水和在公司董事会及高级管理层中纳入女性。气候债券鼓励发行人为其业务相关的三个排放范围制定KPI。能量属于本简报的范围。生物能源领域的几个实体也对SLBs进行了定价。生物能源的原料是巴西土地利用的常见来源。用于绿色和可持续发展债券的生物能源UoP占累计可再生能源UoP类别的17.5%。土地利用UoP类别（涵盖农业、畜牧业和林业）占巴西GSS+UoP总量的19%，仅次于能源（57%）。由于生物能源是可再生能源的一个子集，可再生林业表示了源自巴西的 GSS+ 债券指定的土地利用 UoP的最大部分，累积量为 56 亿美元。所得款项大部分已分配 2257亿 9 1115土地利用：农业总金额（美元）24亿发行人数量交易数量最大发行者阿科斯多罗达斯 BV农业是土地利用UoP中第二大融资类别，累计金额达23亿美元。在目前已定价的15笔交易中，有五笔是在2022年新增的。债券以美元（90.7%）和当地货币BRL（9.3%）发行。四分之三的债券期限为大部分（93%）的交易收到了来自Sustainalytics（84.6%）、Resultante（6.4%）、NINT（2.1%）的SPO，来自Bureau Veritas和WayCarbon的碳核算则分别低于1%。一家来自Tana的3.73亿美元可持续发展债是唯一一个为林业预留了绿色UoP的主题。Tana是世界上最大的植物提取物生产商之一。并且有一个在2023年。绿色UoP主要用于农作物生产中的高效机械、设备和智能管理系统。这些大多数出现在可持续发展债券（76%）中，绿色债券仅占7%，其余资源来自在相关行业运营实体的SLB交易（17%）。 5-10年，其余为最长不超过五年的短期交易（25%）。气候债券认证了三笔符合其农业标准的ABS交易，累计规模为2.183亿雷亚尔（4080万美元）。2021年，Gaia Securitizadora发行了两份农业经营收入证书（CRA），为供应链验证公司Produzindo Certo和农业科技公司Solinftec的运营提供融资。8,92020年，Ecoagro Securitizadora为有机农场运营商Rizoma Agricultura定价了一个CRA，以融资其支出。10 4 2022年5月FS生物能,一家玉米乙醇生产商,为2026年和2029年到期、分为两档的气候债券认证ABS定价。每档金额为3.713亿雷亚尔(7440万美元),发行人还获得了Sustainalytics的IPO以及气候债券生物能源标准的认证。Sicredi,巴西最大的合作金融机构之一在2022年发行了两期可持续债券。这笔两期交易包括一期1100万美元的债券将于2024年到期，以及一期4000万美元的债券将于2025年到期，两者均获得了Sustainalytics的SPO认证。根据验证者的可再生能源类别，Sicredi的UoP将资助使用农业和动物粪便通过生物消化和堆肥产生的生物质能源，为农村土地所有者提供风能、太阳能和生物质发电及配送系统。13 34农业可持续金融 2023 市场现状 气候债券倡议土地利用：畜牧业总金额（美元）778m发行人数量交易数量最大发行者BRF SA真实证券化公司该公司是巴西一家专门从事结构化、融资和投资的企业。2022年，该公司为奥克伯里巴西莓快餐连锁店构建了一个5年、5亿雷亚尔（9300万美元）的可持续性CRA。绿色UoP用于支持亚马逊地区河边社区的小农的可持续农业和生产，该公司在此地区采购巴西莓。社会UoP用于社会适应和韧性（A&R），项目重点在于教育基础设施和基本服务获取，以保证当地人口的人权，例如医疗保健、清洁水获取、金融服务获取，以及女性在卫生项目、培训和决策中的包容。大多数绿色UoP被分配用于牲畜饲料的能源效率、生产厂区的温室气体减排和植树造林项目。自上次报告以来，对气候债券畜牧业标准和方法论的审查导致了两只绿色债券的UoP重新分类，从农业重新分类为畜牧业：BRF SA（5.637亿美元）和Fazenda da Toca（470万美元）。GSS+支持畜牧业UoP的累积金额在2023年上半年达到5.25亿美元从两个绿色债券和来自该行业运营实体的11亿美元SLB中筹集资金。所有牲畜交易均具有5-10年的期限。SPO来自Sustainalytics、ISS ESG和NINT。巴拿马布拉德斯科银行 SA 的2022年1月发行的5亿美元可持续发展债券的五年期限，其用途承诺（UoP）专用于可再生能源、低碳建筑、水与卫生、废物管理、土地利用和工业领域。该交易是唯一一个通过其土地利用用途承诺（UoP）解决粮食安全问题的交易。 2022年3月，巴西生物能源公司Raízen发布了首份SLB，其中包含与土地认证和性别多样性相关的KPI指标。效指标将蔗糖认证单位数量从74%提升至94%，这在全球甘蔗种