巴西可持续债务市场状况 H1 2025

Lista de abreviaturas FiBraS– Finanças Brasileiras SustentáveisG20– Grupo dos VinteGBP– Princípios dos Títulos VerdesPIB– Produto Interno BrutoGHG– Gases de efeito estufaGIZ– Agência Alemã de Cooperação Internacional(Deutsche Gesellschaft für InternationaleZusammenarbeit)IA– Inteligência artificialICMA– Associação Internacional do Mercadode CapitaisBID– Banco Interamericano de DesenvolvimentoIFC– Corporação Financeira InternacionalIFRS– Normas Internacionais de Relato FinanceiroILS– Títulos vinculados a segurosISSB– Conselho Internacional de Normasde SustentabilidadeKPI– Indicador-chave de desempenhoLEED– Liderança em Energia e Design Ambiental(certificação de edifícios verdes)LCI– Letra de Crédito ImobiliárioLCA– Letra de Crédito do AgronegócioLF– Letra FinanceiraLRS– Letras de Risco de SeguroMAPA– Ministério da Agricultura e PecuáriaMDIC– Ministério do Desenvolvimento, Indústria,Comércio e ServiçosME– Ministério da Economia ABDE –Associação Brasileira de DesenvolvimentoALC –América Latina e CaribeAQUA– Alta Qualidade Ambiental (certificação deedifícios verdes, pela sigla em português)A&R– Adaptação e resiliênciaB+P– Brasil Mais ProdutivoB3– Brasil, Bolsa, BalcãoBCB –Banco Central do BrasilBC#– Plataforma de Investimento emTransformação Climática e Ecológica do Brasil(abreviatura utilizada nos relatórios)BGFI– Iniciativa de Financiamento Verde do BrasilBIP– Plataforma de Investimento emTransformação Climática e Ecológica do BrasilBNDES– Banco Nacional de DesenvolvimentoEconômico e SocialCASAN– Companhia Catarinense de Águas eSaneamentoCBRT– Taxonomia de Resiliência da Climate BondsCEBDS– Conselho Empresarial Brasileiro para oDesenvolvimento SustentávelCEMIG– Companhia Energética de Minas GeraisCFSS– Comitê de Finanças Sustentáveis SoberanasCFC– Conselho Federal de ContabilidadeCMN– Conselho Monetário NacionalCNSP– Conselho Nacional de Seguros Privados PMEs– Pequenas e médias empresasPNCPD– Programa Nacional de Conversão dePastagens DegradadasPPA– Contrato de compra de energiaPPP– Parcerias público-privadasPTE– Plano de Transformação EcológicaPROCEL– Programa Nacional de Conservação deEnergia ElétricaPRSAC– Política de Responsabilidade Social,Ambiental e ClimáticaPRSA– Política de ResponsabilidadeSocioambientalSANEPAR– Companhia de Saneamento do ParanáSARB– Associação Brasileira das Entidades dosMercados Financeiro e de CapitaisSLB– Título vinculado à sustentabilidadeSLBD– Conjunto de dados de títulos vinculados àsustentabilidade Índice 1. Introdução O objetivo deste relatório é fornecer análises e recomendaçõespara apoiar o crescimento do mercado de finançassustentáveis no Brasil, por meio do fortalecimento do mercadode títulos temáticos. A análise de mercado é complementadapor uma visão geral das principais evoluções políticas, Este relatório também descreve o tamanho do mercado de dívidaVSS+ no Brasil até o dia 30 de junho de 2025, e inclui uma análisedos títulos verdes, sociais e de sustentabilidade (VSS), alémdos títulos vinculados à sustentabilidade (SLBs) (coletivamente Com o apoio do Fundo LAGreen, este relatório foi desenvolvidopela Climate Bonds Initiative (Climate Bonds) e pelaEnvironmental Resources Management (ERM) por meio de Climate Bonds Initiative LAGreen Fund ERM O Fundo LAGreené o primeiro fundode investimento de impacto dedicado àpromoção de títulos verdes na América Latina.O fundo visa apoiar benefícios climáticos,ambientais e sociais positivos através dapromoção do mercado de títulos verdes da TheClimate Bonds Initiative(ClimateBonds) é uma organização internacional quetrabalha para mobilizar capital global para aação climática. Ela promove o investimentoem projetos e ativos necessários para umarápida transição para uma economia debaixo carbono, resiliente e justa. O foco damissão é ajudar a reduzir o custo de capitalpara projetos climáticos e de infraestrutura Environmental Resources Management (ERM) é uma provedora líder globalde serviços de consultoria em saúdee segurança, meio ambiente, riscos,questões sociais e serviços relacionados àsustentabilidade. Há quase 50 anos, a ERMtrabalha com as principais organizaçõesmundiais, fornecendo soluções inovadoras O Banco Alemão de Desenvolvimento (KFW)criou o Fundo LAGreen, com capital inicialfornecido pela União Europeia (UE) e peloMinistério Federal Alemão para a CooperaçãoEconômica e o Desenvolvimento (BMZ), tendoa Finance in Motion e a Santander AssetManagement como gestores de investimento.O fundo procura apoiar a emissão de títulos 2. Apoio ao financiamento rotuladovoltado ao desenvolvimento sustentável Resumo das características maisrelevantes do Brasil O Brasil é o maior país da América do Sule o quinto maior do planeta, cobrindoaproximadamente 8,5 milhões de km². O paísabriga seis biomas (Pampa, Pantanal, Cerrado,Caatinga, Mata Atlântica e Amazônia), sendo contendo cerca de 15 a 20% da biodiversidade do planeta.2OBrasil possui uma grande variedade de espécies nos ecossistemasterrestres e marinhos, com cerca de 12