2025年第三季度全球可持续债务市场状况报告

2025年第三季度，全球绿色、社会、可持续性和可持续性挂钩（GSS+）债务市场达到1.0万亿美元，其中美国以8724亿美元领先，法国和中国以6461亿美元和6433亿美元紧随其后。发展银行仍是主要发行人，其中世界银行、国际开发协会和欧洲复兴开发银行等机构贡献显著。2025年第三季度GSS+债券发行量为2332亿美元，与2021年以来的平均水平一致；非金融企业是最大发行者，金融公司供应量创自2023年第二季度以来新高。

绿色标签债务占比64%（1493亿美元），社会标签债务降至206亿美元（较2021年同期低53%），主要由韩国住房金融公司引领。可持续性标签债务发行量达613亿美元，成为继绿色后的第二大主题。主权可持续挂钩债券（SLB）发行量20亿美元，低于2024年第三季度，但全年供应量已超预期。欧洲国家（尤其是奥地利和斯洛文尼亚）成为SLB发行主力。

气候债券倡议组织（CBI）通过GBDB、SSBDB和SLBDB三个数据库对GSS+债务进行分类，采用科学严谨的标准筛选符合气候路径的资产。CBI将转型债券视为绿色债券的子集，并按绿色债券标准进行筛选。市场整体呈现多元化发展趋势，可持续性标签债务增长迅速，欧洲在SLB发行中占据主导地位。