国泰君安期货商品研究晨报-农产品

12244689111213 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：美豆油情绪偏好，国际油脂上涨豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差期货现货基差资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】MPOB月报前瞻：路透调查显示，预计马来西亚2025年6月棕榈油库存为199万吨，比5月下降0.24%；产量预计为170万吨，比5月下降4.04%；出口量预计为145万吨，比5月增长4.16%。2025年7月4日 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）涨 跌 幅元/吨8,4780.45%8,5140.42%元/吨7,994-0.30%7,980-0.18%元/吨9,6190.00%9,6360.18%林吉特/吨4,0930.74%4,078-0.32%美分/磅54.54-0.96%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓持 仓 变 动手481,589-94833463,96411,827手325,320-38,581553,962-6,846手288,447-56,993329,243-781单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨前 一 交 易 日前 两 交 易 日0-1069651,1411,179-484-4222044256现 货 基 差301001582现 货 价 格9,7001,02081价 格 变 动8,5601008,250 请务必阅读正文之后的免责条款部分2据外媒报道，印尼政府已经承诺撤销一家棕榈油种植园的许可证，因其被发现在廖内省（Riau）Palalawan地区的Tesso Nilo国家公园内经营棕榈油。农业和空间规划部长/国家土地局（BPN）负责人Nusron Wahid表示，没有必要进一步核实，因部门已经进行实地核查，确认该公司违反法律。Wahid称，这家棕榈油种植园的许可证将被立即撤销，这是该部门承诺保护国家公园地区和打击非法土地使用的一部分。USDA干旱监测报告：截至7月1日当周，约8%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为12%，去年同期为9%。加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至6月29日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加47.16%至17.35万吨，之前一周为11.79万吨。2024年8月1日至2025年6月29日，加拿大油菜籽出口量为910.55万吨，较上一年度同期的603.39万吨增加50.91%。截至6月29日，加拿大油菜籽商业库存为121.12万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所在发布的每周作物报告中表示，阿根廷已完成2024/25年度大豆收割，最终产量达5030万吨，较上一年度增加10万吨。【趋势强度】棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：隔夜美豆小幅收涨，连粕或震荡豆一：现货稳定，盘面震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】7月3日CBOT大豆日评：空头回补，大豆略微上涨。北京德润林2025年7月4日消息：周四，芝DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆11（美分/蒲）CBOT豆粕12（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据期货现货2025年07月04日 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4141+4（+0.10%）4153+5（+0.12%）2958+11（+0.37%）2971+11（+0.37%）1048.25+0.5（+0.05%）292.4+1.7（+0.58%）为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）16.244.8564.2147.12na豆粕（43%）2870～2900，较昨-10或+20；现货基差M2509-50/-30，较昨持平；7月M2509-80，持平；8-9月M2509+0/+30/+60，持平;10-11月M2601+60/+80/+110，持平；10-1月M2601+60/+70/+90/+100，持平；2026年4-5月M2601-110/-130，持平；2026年5-7月M2605+50/+70/+100，持平；2850～2900，较昨+10或+20；7-9月M2509-20，持平;8-9月M2509+0，持平；10-1月M2601+90/+150，持平；2026年5-7月M2605+50，持平；2860～2970，较昨+10至+20；8-9月基差M2509+20，持平；10-11月M2601+60，持平；10-1月M2601+80，持平；2026年5-7月M2605+60，持平； 请务必阅读正文之后的免责条款部分2加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘略微上涨。在美国独立日长周末前，空头回补及仓位调整活跃。不过尾盘因美国天气良好且全球供应充足而缩减涨幅。特朗普将于周四晚些时候在衣阿华州发表讲话，此前他声称农民会对他的讲话“非常满意”。分析师表示，市场关于特朗普讲话的传言导致大豆价格周三大幅上涨。不过美国大豆产区的天气总体良好，且巴西大豆有望丰收，限制了大豆市场的涨幅。气象预报显示，未来两周美国中西部地区将迎来温和天气和零星阵雨，这有利于作物在关键的开花、结荚和鼓粒阶段前的生长。美国农业部周四发布的单日出口销售报告显示，私人出口商向未知目的地销售22.6万吨美国大豆，在2024/25年度装运。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2330-2350元/吨（挂牌），水分15%，较昨日持平，集装箱集港2370-2400元/吨，较昨日降价10元/吨；广东蛇口散船2440-2460元/吨，较昨日持平，集装箱新作报价2480-2520元/吨（呕吐1000ppb以内）；东北企业玉米价格相对平稳，黑龙江深加工干粮收购2220-2300元/吨，吉林深加工玉米主流收购2240-2280元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2280-2380元/吨；华北玉米价格下跌居多，小麦在配合料中平均添加比例可达到20%-30%，山东深加工2480-2560元/吨，禽料玉米2480元/吨左右，猪料玉米2500-2520元/吨，河南2470-2550元/吨，河北2440-2510元/吨。广东阿根廷高粱（散）7月-8月船期报价2130元/吨，澳洲高粱7-8月船期报价2430元/吨；7月-8月船期进口大麦预售2110-2160元/吨；11-12月船期进口大麦预售2050元/吨，饲用小麦6月底交货报价2530元/吨。【趋势强度】东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格元/吨C2507C2509C2507C2509玉米全市场玉米全市场主力09基差07-09跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年7月4日 玉米：震荡运行投资咨询从业资格号：Z0019456昨 日 收 盘 价日 涨 跌 %昨 夜 夜 盘 收 盘 价2,338-0.762,363-0.25昨 日 成 交成 交 变 动254-16388404,176-290,440492,390-393,298昨 日 仓 单仓 单 变 化20995102,4602,380na17-25昨 日 价 差2,840昨 日 价 格na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单 位夜 盘 涨 跌 %元/吨2,3380.00元/吨2,362-0.04单 位昨 日 持 仓持 仓 变 动手6,980-3,141手930,681951手1,485,8806,774单 位手单 位元/吨元/吨00000价 格 变 动 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分玉米趋势强度：0 20250704【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：巴基斯坦计划进口50万吨食糖；巴西中南部MIX同比大幅提高；USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%；巴西5月出口225万吨，同比减少20%。中国5月进口食糖35万吨。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。中国海关数据显示，截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨（-104万吨）。国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至6月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降14个百分点，累计产糖940万吨（-161万吨），累计MIX同比提高2.12个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）。OCSB数据显示，24/25榨季泰国累计产糖1008万吨（+127万吨）。【趋势强度】白糖趋势强度：0■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 白糖：区间整理周小球投资咨询从业资格号：Z0001891价格同比16.370.8191价差（元/吨）6070-1015价差（元/吨）57671主流现货基差（元/吨）303 zhouxiaoqiu@gtjas.com价差同比191552-2-1118 请务必阅读正文之后的免责条款部分棉花：期价受市场乐观情绪支撑【基本面跟踪】棉花基本面数据资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投冷清，下游采购意愿不强，整体基差保持平稳。2024/25北疆机采4129/29B杂3.5内较多报价在CF09+1450-1