生猪日报：市场变动有限 价格继续偏强

2025年7月3日【生猪日报】市场变动有限价格继续偏强今日昨日15.2215.2114.9714.9014.9014.8114.7914.7116.4816.1417.4117.07广西(-200)15.4415.2415.4715.2115.1815.04陕西(-300)15.1715.0014.9714.87今日昨日139501396014370143401366513550今日昨日-420-380560765705790-145-25昨日今日0.370.36中大猪-标猪-0.03-0.02大猪-中大猪-0.06-0.05-0.09-0.072025/7/3合约价差大小猪价差现货信息：今日生猪现货价格继续呈现偏强运行态势，市场供应整体收紧。规模企业方面，由于前期出栏完成进度相对较快，近期市场出栏动力开始明显减少，由此带动市场供应压力有所减少。普通养殖户前期存栏整体处于相对偏高水平，但经历一轮集中出栏后，存栏量开始有所下降，后续市场整体出栏压力有所放缓。二次育肥存栏虽然维持相对高位，但由于近期生猪现货价格呈现上涨态势，因此出栏积极性同样比较一般。从生猪出栏体重方面来看，前期由于市场出栏量有所增加，大体重猪源供应量较此前有所减少，生猪整体出栏体重下行。由于后续生猪出栏量仍然维持高位，预计后续生猪市 chenjiezheng 1/4 2/场可能仍将表现出一定压力。今日生猪期货盘面继续以偏强运行为主，市场基本面变化整体比较有限，盘面大幅上涨主要表现为对后续价格上涨的考虑。由于市场整体供需方面实质变化比较有限，本身不具备大幅上涨动力，因此预计盘面大幅上涨空间有限。盘面月间价差来看，整体以偏强运行为主，近端驱动有所增加，预计继续以震荡偏强为主。交易策略：单边：高位震荡为主套利：LH91正套期权：观望（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 4 4数据来源：银河期货，iFind图4：生猪盘面结构12,000.000012,500.000013,000.000013,500.000014,000.000014,500.0000生猪盘面结构数据来源：银河期货，iFind图6：外购仔猪利润-2000-1000010002000300015 91317212529333741454953元/头外购仔猪利润数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind图3：LH9-1价差-4000-3000-2000-10000100020003000400002/0102/1703/0403/1804/0104/1604/3005/1705/31LH91价差数据来源：银河期货，iFind图5：生猪自繁自养利润-10000100020003000400015 91317212529333741454953元/头自繁自养利润数据来源：银河期货，iFind 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 4/4