一、日度市场总结
铜期货市场数据变动分析
主力合约与基差：SHFE铜主力合约7月2日收于80610元/吨，较前一日上涨0.57%，连续三日延续强势；LME铜价则升至9943美元/吨，逼近年内高位。但现货升贴水走弱明显，平水铜升水由165元/吨跌至90元/吨，湿法铜升水更是从75元/吨骤降至20元/吨，现货市场交投疲软。此外，LME 0-3升水自6月26日181.69美元/吨连续下滑至116.3美元/吨，海外近端供应紧张边际缓解。
持仓与成交：LME铜持仓量持续收缩，7月1日减少4166手至283945手，近一周持仓缩量趋势明显；SHFE库存虽环比小幅下降625吨，华北地区现货成交均价80730元/吨当日仅微涨1.06%，高价压制实际现货买盘活跃度。
产业链供需及库存变化分析
供给端：LME库存连续两日回升，叠加COMEX库存增至212139短吨，隐性库存释放或缓解交割压力。需求端：精铜杆行业进入季节性淡季，SMM数据显示企业成品库存高企且加工费持续承压，本周开工率环比下滑，电力/建筑领域需求转弱。华北现货成交均价单日涨845元却遭遇“非常惨淡”的成交，进一步验证铜价突破8万元/吨后，下游畏高情绪显著抑制刚需采购。
库存端：全球显性库存结构性分化，LME累库而SHFE小幅去库，但两地绝对库存仍处历史中低位。
市场小结
未来1-2周铜市场或维持高位震荡。供给端秘鲁矿山突发扰动强化供应脆弱性预期，但LME库存回升及国内下游采购缩量形成制衡；需求端精铜杆开工疲软与现货成交惨淡印证高价抑制效应；宏观层面美联储政策分歧及地缘关税风险压制美元，但市场对联储抗政治压力的信心不足可能放大波动。市场驱动转向强预期与弱现实的博弈，短期上行动能受限但下方支撑仍强。
二、产业链价格监测
三、产业链数据图表
图1：中国PMI数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图2：美国PMI数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图3：美国就业情况数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图4：美元指数及LME铜价相关性数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图5：美国利率及LME铜价相关性数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图6：TC加工费（美元/吨）数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图7：CFTC铜持仓情况数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图8：LME铜各类净多持仓分析数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图9：沪铜仓单量(吨）数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图10：LME铜库存变化(吨）数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图11：COMEX铜库存变化(短吨）数据来源：iFinD、通惠期货研发部
图12：SMM社会库存（万吨）数据来源：iFinD、通惠期货研发部
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附录：大模型推理过程
