一、日度市场总结
铜期货主力合约价格小幅回落至77890元/吨，LME铜价继续上扬至9502美元/吨。现货升贴水收窄，但LME(0-3)升水显著走弱。BC铜主力合约成交量及持仓量均减少，市场交投活跃度下降。
供给端：Codelco、埃斯康迪达铜矿增产，科亚瓦西铜矿减产；金诚信拟建Alacran铜矿项目，秘鲁Los Chapitos项目发现新资源；Patache港口事故影响有限；再生铜供应效率或提升。需求端：高价抑制下游采购，湖北、华北电解铜现货贴水扩大，消费电子及汽车产业链受成本压力影响。库存端：LME铜库存激增至29157吨，创短期新高；SHFE库存微降，COMEX库存攀升，全球显性库存承压。
市场小结：供给释放与需求疲弱角力，库存压力显现。主要矿山增产与新增项目预期压制价格，但港口事故及再生铜成本可能延缓供应节奏；高价抑制下游采购，现货贴水扩大反映消费疲软。中美关税削减协议缓解宏观悲观情绪，但美元走强与风险偏好博弈下，市场难现单边趋势。需警惕LME库存累积及国内去库停滞带来的回调风险。
二、产业链价格监测
（数据图表内容未详细展开）
三、产业动态及解读
- 滇中有色与中铝环保完成再生铜资源整合，实现跨区域流转和完整循环利用体系。
- Codelco3月铜产量同比增长14.8%至123,200吨，埃斯康迪达铜矿增产18.9%至120,600吨，科亚瓦西铜矿减产29.3%至35,200吨。
- 金诚信拟投资2.31亿美元建Alacran铜金银矿项目，设计矿石量9790万吨，税后净现值3.6亿美元。
- Patache港口事故停止装载作业，Collahuasi铜精矿转由汽运，未显著影响发运。
- Camino Minerals在秘鲁Los Chapitos项目发现新铜银资源，计划2025年下半年进一步勘探。
四、产业链数据图表
（数据图表内容未详细展开）
