沪铜产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪铜主力合约高位震荡，持仓量减少，LME铜库存增加，期货市场主力合约隔月价差收窄。
• 现货市场：SMM1#铜现货价格微跌，长江有色市场1#铜现货价格上涨，上海电解铜CIF报价稳定，洋山铜均溢价维持，CU主力合约基差和LME铜升贴水均走弱。
• 库存情况：LME铜库存增加，上期所库存大幅下降，社会库存基本稳定，处于中低水位。
• 供需情况：铜精矿TC现货指数负运行，长单TC有所修复，铜精矿供应紧张局面改善；冶炼厂产量稳定小增，内供收紧；下游铜材加工消费受淡季影响走弱，需求季节性疲弱。
• 期权市场：平值期权持仓购沽比为1.6，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。

研究结论

• 基本面：暂处供给稳定小增、需求暂弱的局面，铜矿供给预期改善。
• 操作建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

行业消息

• 中国物流业景气指数上升，业务总量指数连续四个月扩张。
• 美国6月ADP就业人数意外减少，服务业就业遭遇最大降幅，市场消化美联储9月降息预期。
• 中国6月新能源乘用车销量同比增长，1-6月累计增长。
• 国家发改委下达“两重”建设项目资金，国务院副总理张国清调研制造业高质量发展。
• 美联储主席鲍威尔表示不排除7月降息可能性，里士满联储主席巴尔金认为无改变政策的紧迫性。