核心观点与市场分析
- 中东地缘风险降温：美军介入打击伊朗核设施后，伊朗的微弱报复行动及与以色列达成停火，显著缓解了市场对原油供给中断的担忧。但仍需关注后续局势发展，包括停火协议履行、伊朗核材料处理、美国对伊朗原油出口制裁等。
- OPEC+增产预期：市场关注7月6日OPEC+会议，俄罗斯表示支持石油增产，但增产幅度可能不及预期。
- 季节性与基本面：原油进入季节性出行旺季，美国原油库存降至低位，OPEC+增产不及预期，供需边际转好。但中东地缘风险未完全排除，美国原油、汽油库存意外增加。
关键数据与报告
- EIA数据：美国截至6月27日当周原油库存增加384.5万桶，汽油库存增加418.8万桶，精炼油库存减少171万桶，库欣原油库存减少149.3万桶。
- 供需预测：OPEC将2025年全球原油需求增速维持在130万桶/日，2026年预期128万桶/日；EIA将2026年美国原油产量预期下调12万桶/日至1337万桶/日；IEA将2025年全球原油需求增速下调2万桶/日至72万桶/日。
- 库存变化：美国原油产品四周平均供应量增加至2028.8万桶/日，但较去年同期减少2.93%。
研究结论与操作建议
- 建议策略：鉴于市场不确定性，建议谨慎操作，轻仓买入原油看跌期权。
- 其他因素：特朗普称美国与越南达成贸易协议提振市场情绪，需关注美国与其他国家的贸易谈判。
期货行情
- 原油期货主力合约2508：上涨1.56%至506.3元/吨，持仓量减少2645手至27063手。
