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701财经委会议点评：反内卷的预期与现实

2025-07-03 华创证券王月

中央财经委会议： 2025年7月1日，习近平总书记主持召开二十届中央财经委员会第六次会议，会议频率降低，距离上次公开披露的会议已近一年半。中央财经委聚焦经济领域细分重点，2024年之前通常每年召开2-3次会议。
全国统一大市场： 会议要求纵深推进全国统一大市场建设，聚焦供给侧优化和“反内卷”竞争。企业层面要求推动落后产能有序退出，畅通出口转内销路径；政府层面强调规范政府采购和招标投标，规范地方招商引资。
反内卷与供给侧改革对比： “反内卷”并非本次会议首提，2024年7月政治局会议已提出。本次会议进一步强调，后续需关注具体政策落地。相比2016年供给侧改革，当前更需关注地方财政压力，地产市场疲弱导致土地出让收入下滑。
海洋经济： 十八大以来一以贯之的政策支持方向，十五五期间仍将作为产业政策重点。会议强调海上风电、现代化远洋捕捞、海洋生物医药、海洋特色文旅、海运、港口、海洋生态保护等领域。
海洋经济投资机会：
- 投资力度加大，基本面有望短期兑现：海上风电、海洋基础设施建设（港口、码头等）、海上运输（航运、集装箱）；
- 海洋经济与其他产业融合，有望形成政策催化：医药（海洋生物医药、生物制品）、军工（海洋装备、船舶制造）、文旅（海洋特色文化和旅游目的地）；
- 前沿科技探索，有望形成主题概念：深海材料、深海数智化、深海油气与矿产资源开发等。