- “反内卷”政策强调加强行业自律管理和推进产业升级、落后产能去化,但与2015年供给侧改革存在差异:产能去化难度更大、中下游产能过剩突出、终端需求未企稳。
- 对国债影响有限,但需警惕需求侧政策配合发力带来的下跌风险。
- 多晶硅、工业硅价格上涨取决于减产落实和下游价格传导,单边风险高,建议止盈或反弹沽空。
- 玻璃、纯碱:光伏玻璃减产利空纯碱需求,建议多玻璃空纯碱套利。
- 钢铁行业自律水平提升,行政压产落地难度大,产能去化和结构升级是长期过程,谨慎看待反弹空间。
- 新能源汽车价格易跌难涨,车企或通过非价格竞争缓解困境。
- 风险提示:产能去化明显推进、供应持续性压缩。