光伏供给侧观点任重道远但重视积极变化1年初三地路演我们和领

光伏供给侧改革挑战与机遇

• 上一轮供给侧改革中，需求复苏对价格弹性影响不亚于供给侧，环保限产短期有效，并购重组是长期方向。
• 当前光伏产能去化困难，主要因产能新、民企诉求不一、污染小，历史经验（如钢铁去地条钢）难直接复制。

提升产品品质是关键路径

• 效率提升、产品差异化、低碳排放将成为去产能重点方向，通过技术升级实现“软性出清”。

政策驱动下的积极变化

• 2024年《关于规范招商引资行为》及2025年政策落地，或推动招商引资规范化，形成高质量发展考核体系。
• 存量产能政策在自律一年后或将更积极，规范地方政府行为以避免恶性竞争。

硅料联合收产能的借鉴与挑战

• 参考日本水泥84年出清模式（注资成立合营公司去25%产能），当前光伏企业对需求乐观，政策预期更积极，导致“下桌意愿”降低，收产能难度较大。
• 但136号文新政下的稳定需求，结合规范地方政府行为与提升质量要求，或将加速产能整合。