原油、燃料油日报：供需双向拉扯延续 油价维持弱势整理

供需双向拉扯延续油价维持弱势整理截至2025年7月1日，原油市场呈现多空交织态势。SC原油主力合约收报499.4元/桶，较前日小幅上涨0.54%，盘中呈现探底回升走势。WTI与Brent油价维持横向整理格局，分别持平于64.97和66.63美元/桶。值得注意的是SC原油价差明显走强，SC-Brent价差环比扩大15%至3.1美元/桶，SC近远月价差单日飙升30.7%至16.6元/桶，显示近端合约流动性溢价提升。供应端呈现明显分化格局。OPEC+主要产油国持续释放增产动能，沙特6月原油出口环比激增45万桶/日创一年新高至633万桶/日，哈萨克斯坦6月产量环比增长7.5%至188万桶/日创历史纪录，俄罗斯7月黑海石油产品出口计划环比增长22.3%至103.5万吨。但墨西哥产量下滑至1970年代末水平（目前约160万桶/日，较峰值减少逾40%）引发美国炼油厂夏季供应担忧，该结构性缺口推动美国得州原油产量回升至577万桶/日支撑区域平衡。需求端季节性矛盾显现。北美夏季出行旺季推动炼厂开工率维持高位，EIA周度数据显示美国商业原油库存加速去化1.5%，但山东独立炼厂6月30日当周原油到港量环比下降17.5%至147.6万吨，且船期显示中质原油占比下降。成品油端利润分化加剧，中国调价窗口落实的235元/吨汽油价格上调解锁消费潜力，但航煤价格上调2.9%或抑制航空燃料需求复苏。库存周期拐点尚未确立。二季度全球石油库存累计攀升1.6%（其中原油增1.1%、成品油增2.4%），但近期库存压力边际缓解。7月1日当周总库存环比下降0.8%，其中原油去库贡献主要降幅。库欣库存低位运行与SC近月价差走强形成呼应，但沙特持续释放闲置产能（当前闲置产能约300万桶/油价短期或延续弱势整理格局。当前供需两端呈现"OPEC+增产对冲非计划性减产"、"北半球旺季需求对冲亚洲炼厂检修"的双向拉扯特征。地缘溢价回撤后市场重新计价沙特增产意愿，但美国战略储备回补需求（目前SPR库存处历史低位）提供中期支撑。需关注7月OPEC+会议产量政策调整及飓风 一、日度市场总结日）仍对远期曲线构成压制。季墨西哥湾供应扰动风险。1/13 二、产业链价格监测原油： 燃料油：三、产业动态及解读（1）供给07月02日：金十数据7月2日讯，墨西哥石油产量正急剧下降至1970年代末的水平，这对美国炼油商构成威胁，尤其是在在夏季驾驶季节期间最需要墨西哥石油的时刻。07月02日：巴西国家石油局：巴西5月天然气产量达1亿7230万立方米，同比增长18.3%。 3/13 07月02日：巴西国家石油局：巴西5月原油产量达到367.9万桶/日，同比增长10.9%。07月01日：交易商表示，俄罗斯从黑海图普斯港出口的石油产品计划于七月达到103.5万吨，而六月份预计出口为84.6万吨。07月01日：航运情报公司Kpler：沙特6月原油出口量环比增加45万桶/日至633万桶/日，为一年多来最高水平。07月01日：据消息人士和路透社计算，哈萨克斯坦上半年原油产量同比增长13%，达到179万桶/日。07月01日：据行业消息，哈萨克斯坦6月份原油产量较5月份增长7.5%，达到每天188万桶，创下历史新高。07月01日：金十数据7月1日讯，沙特阿拉伯正以一年多来最快的速度出口原油，作为欧佩克+的领导者，该国持续推进其夺回全球石油市场份额的战略。07月01日：金十期货7月1日讯，最新数据显示，截至6月30日当周，山东独立炼厂原油到港量147.6万吨，环比下跌31.4万吨，跌幅为17.54%。相比之下，去年同期，山东独立炼厂原油到港量为83.5万吨，环比下跌105.6万吨，跌幅为55.84%，到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港29.5万吨，且有1船稀释沥青新到港。07月01日：美国能源信息署（EIA）数据显示，得克萨斯州4月份原油产量升至577万桶/日，为自去年11月以来最高水平。（2）需求市场消息：巴西国家石油公司将航空燃料价格上调2.9%。金十期货7月1日讯，本周期内原油先涨后跌，均价上移，带动原油累计变化率正向延伸；月内受高温降雨以及中高考影响，汽柴油需求均表现平平，周期之初，伊以冲突升级，市场对成本端大涨的担忧情绪骤然升级，批发市场价格积极跟涨，供需影响减弱。（3）库存中质含硫原油期货仓单5911000桶，环比上个交易日持平；低硫燃料油仓库期货仓单15000吨，环比上个交易日持平；燃料油期货仓单116370吨，环比上个交易日持平；金十期货7月1日讯，二季度全球石油库存累增1.6%，其中原油库存累增1.1%、成品油库存累增2.4%；上周石油库存总体下降0.8%，其中原油去库1.5%、成品油累库0.2%。（4）市场信息截至2:30收盘，沪金主力合约涨0.84%，沪银主力合约涨0.35%，SC原油主力合约涨0.20%。截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.84%，报777元/克，沪银主力合约收涨0.35%，报8770元/千克，SC原油主力合约收涨0.20%，报498元/桶。金十数据7月1日讯，从国家发展改革委了解到，受国际油价震荡上涨影响，国内汽柴油价格将于7月1日24时上调。本轮成品油调价周期内（6月17日—6月30日）国际油价大幅震荡，均价高于上轮调价周期。从7月1日24时起，国内汽、柴油每吨分别上调235元和225元，全国平均来看，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升上调0.18元、0.19元和0.19元。用92号汽油加满50升的油箱将多花9元。金十期货7月1日讯，近期，在中东地缘风险降温之后，油价回落到地缘冲突之前的位置，市场延续震荡行情多日，从技术上体现为多日的十字星形态，多空博弈，静待后期驱动。卓创资讯预计，沙特倾向增产，给予油价下行压力，但是美国夏季需求高峰，去库为主，给予油价下方支撑，静待后期明确驱动，走出方向，暂时维持区间波动。截至2:30收盘，沪金主力合约涨0.54%，沪银主力合约涨0.10%，SC原油主力合约涨0.30%。金十数据7月1日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.54%，报769元/克，沪银主力合约收涨0.10%，报8722元/千克，SC原油主力合约收涨0.30%，报498元/桶。今日主营炼厂低硫渣油沥青料询价跌势指引，同时稀料价格走跌，批发业者混兑成本松动，成品议价小幅走跌；供4/13 船市场，航运市场运行欠佳，船东询单维持低价。山东船用低硫高热180CST燃料油批发供应商出货主流成交价在4100元/吨左右；船供油主流议价180CST成交价在5000元/吨左右；120CST成交价在4900元/吨左右；0#柴油成交价在6950元/吨左右。原油走跌，北方船燃原料价格有下行预期，华东原料尚未出价，成品批发价暂观望为主。供船市场，重油价格较坚挺，轻油稳中下移。华东船供油180cst主流成交价格180cst4950-5200，0#柴油7000-7300；船用180cst批发贸易主流成交价4900-5150。5/13 四、产业链数据图表图 1：WTI、Brent 首行合约价格及价差数据来源：WIND图 3：美国原油周度产量数据来源：EIA图 5：OPEC 原油产量数据来源：EIA 数据来源：WIND图 4：美国和加拿大石油钻机数量（贝克休斯）数据来源：WIND图6：全球各地区石油钻机数量（贝克休斯公司）数据来源：WIND 数据来源：EIA图8：美国炼厂原油加工量（4周移动均值）数据来源：EIA图9：美国周度原油净进口量（4周移动均值）数据来源：EIA 数据来源：PAJ图11：山东地炼（常减压）开工率数据来源：WIND图12：中国成品油月度产量（汽油、柴油、煤油）数据来源：WIND 数据来源：EIA图14：美国库欣原油库存数据来源：EIA图15：美国战略原油库存数据来源：EIA 数据来源：WIND图18：新加坡高低硫价差数据来源：iFinD图20：跨区域高低硫价差数据来源：iFinD 数据来源：iFinD图19：中国高低硫价差数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 12/13 附录：大模型推理过程好的，用户需要我作为原油期货研究员，整理并分析7月1日的数据和资讯，然后进行日度市场总结。首先，我需要仔细查看提供的数据和资讯，注意日期和相关指标的变化。看数据部分，SC原油价格小幅上涨了0.54%，而WTI和Brent则没有变化。价差方面，SC-Brent和SC-WTI的价差都扩大了，分别涨了15.24%和9.43%。SC的连续合约价差也显著增加了30.71%。这意味着近期SC原油相对于远期合约更强势，可能和库存或供需预期有关。接下来是资讯部分，关键点在供应和需求两方面。供应方面，墨西哥产量下降，但沙特、哈萨克斯坦、俄罗斯和巴西的产量或出口在增加。尤其是沙特出口量达到一年多来最高，这符合他们争夺市场份额的策略。不过墨西哥的产量问题可能会影响美国炼油商的夏季需求，这可能支撑油价。需求方面，美国进入驾驶季节，但中国的山东炼厂到港量环比下降，可能会影响需求。库存方面，二季度全球库存累积，但上周有所下降，尤其是原油去库1.5%，这可能对油价有支撑。然后要分析供需和库存情况。虽然多个产油国增产，但墨西哥的减产可能会部分抵消，同时美国夏季需求可能增加，炼厂开工率上升，库存减少。不过中国山东的到港量减少可能抑制需求增长。此外，沙特是否增产还是维持限产是关键，可能带来下行压力。但库存去化尤其是美国可能支撑油价。然后结合这些因素看整体产业链，供给端虽然有增产，但存在地缘政治风险，如墨西哥的问题。需求端美国夏季需求增加，但亚洲需求可能疲软。库存去化可能暗示市场趋紧，但整体库存累积趋势可能存在，导致价格区间震荡。需要把这些点连贯起来，形成对走势的判断。可能结论是原油价格高位震荡，因为供需矛盾，增产和需求并存，库存变动不一，需要关注后续驱动因素。注意避免使用序号和表情符号，保持专业。 13/13