【通惠日报-原油燃料油日报】20250818：供需宽松持续施压，油价继续偏弱势震荡(1)

供需宽松持续施压，油价继续偏弱势震荡 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差：8月15日，SC主力合约价格较前一日上涨6.2元至488.1元/桶（涨幅1.29%），而WTI和Brent价格分别维持在63.93和66.89美元/桶不变。SC相对于Brent和WTI的价差显著扩大，SC-Brent价差由0.29美元/桶升至1.07美元/桶（涨幅268.97%），SC-WTI价差由3.25美元/桶升至4.03美元/桶（涨幅24%）。SC连续-连3价差也从1.1元/桶升至2.7元/桶，表明近月合约涨幅更大，市场远期曲线趋陡。 持仓与成交：布伦特原油期货投机性净多头头寸大幅减少34,430手至206,547手，显示资金对原油后市预期转弱；汽油净多头头寸小幅增加，可能与炼厂利润修复有关。 产业链供需及库存变化分析 供给端：俄罗斯萨马拉地区炼油厂遇袭事件对供应端扰动有限，因俄罗斯伏尔加格勒炼油厂火灾已被扑灭。卡塔尔下调10月阿尔沙欣原油售价至升水2.52美元/桶，显示OPEC+成员国在需求偏弱背景下通过价格竞争维持市场份额。美国能源信息署（EIA）数据显示8月8日当周商业原油库存增加303.7万桶，远超市场预期，反映短期供应宽松。 需求端：7月中国规上工业原油加工量同比增速加快至8.9%（日均203.4万吨），炼厂开工率提升支撑原油需求。汽柴油裂解价差持续走强至近一个半月高位，但国际原油成本下跌与成品需求放缓的矛盾可能导致利润空间收窄。航空需求方面，加拿大航空因罢工取消航班，短期或压制航煤消费。 库存端：美国商业原油库存连续累积，叠加战略储备库存增长326.3万桶，压制油价上行空间；但中国炼厂补库需求可能抵消部分压力。 价格走势判断 短期震荡偏弱：供给端，OPEC+成员国价格竞争加剧（如卡塔尔降价）和美国库存超预期增长，显示市场对高油价的容忍度下降。需求端虽有中国炼厂开工率提升支撑，但成品油裂解价差修复主要依赖原油成本下行，而非终端消费扩张。地缘风险（乌克兰袭击炼油厂）和宏观压力（美国对印度加征关税）进一步抑制市场风险偏好。价差结构上，SC相对外盘走强可能受人民币汇率波动及国内炼厂补库驱动，但外盘WTI/Brent持仓多头减持表明国际资金看涨意愿消退。综合来看，油价短期或维持区间震荡，需关注OPEC+产量政策调整及北美季节性去库进展。 二、产业链价格监测 原油： 三、产业动态及解读 （1）供给08月15日：乌克兰军方：夜间袭击了俄罗斯萨马拉地区的炼油厂。（2）需求 金十期货8月15日讯，近期汽柴油裂解价差持续走强，录得近一个半月附近的高点，因国际原油成本持续下跌，但是汽柴油市场跌势放缓，支撑汽柴油裂解偏高位运行区间。 加拿大航空：由于机组人员临时请假且工会即将罢工，8月14日新增取消19个航班。 加拿大航空：由于工会即将举行的罢工，8月14日的航班运营将受到影响，当天已取消34个航班。国家统计局：原油加工增速加快。7月份，规上工业原油加工量6306万吨，同比增长8.9%，增速比6月份加快0.4个百分点；日均加工203.4万吨。俄罗斯伏尔加格勒地区炼油厂火灾已被扑灭。 （3）库存 金十期货8月15日讯，美国能源信息署数据显示，截至8月8日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.299亿桶，比前一周增长326.3万桶；美国商业原油库存量4.26698亿桶，比前一周增长303.7万桶。 （4）市场信息 金十数据8月16日讯，最近，美国以惩罚印度购买俄罗斯石油为由，宣布对印度商品额外加征关税。金十数据8月16日讯，截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.01%，报775元/克，沪银主力合约收涨0.10%，报9217元/千克，SC原油主力合约收跌0.98%，报484元/桶。洲际交易所（ICE）：上周布伦特原油期货投机性净多头头寸减少34,430手合约至206,547手合约。汽油期货投机性净多头头寸增加2,280手合约至88,287手合约。印尼财政部：印尼原油2026年平均价格预计为每桶70美元。消息人士：卡塔尔将10月阿尔沙欣（Al-Shaheen）原油价格下调至较迪拜原油报价升水2.52美元/桶。截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.55%，报775元/克，沪银主力合约收跌1.31%，报9197元/千克，SC原油主力合约收涨0.95%，报488元/桶。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 好的，我需要处理用户提供的原油期货数据以及相关资讯，然后按照他们的要求进行分析。首先，我要仔细看一下用户给的数据表格和资讯内容，注意日期和一些变化值。 用户的数据部分包括8月15日和14日的原油期货价格、价差、持仓与成交等指标。首先，SC主力合约价格上涨了6.2元，而WTI和Brent价格在15日没有变化。价差方面，SC-Brent和SC-WTI都有明显扩大，可能反映出国内原油期货相对走强。此外，SC连续-连3价差扩大了1.6元，显示近月合约相对走强。持仓数据这里似乎没有直接给出，可能需要从价差或交易量中推断，但数据表里没有具体数值，需要注意这点。 接下来看资讯部分，8月15日和16日的消息。乌克兰袭击俄罗斯炼油厂可能影响供应，但俄罗斯火灾已被扑灭，可能影响有限。加拿大航空的罢工可能导致航油需求暂时下降，但影响范围需要评估。国家统计局提到7月原油加工量增加，说明需求端可能走强。美国商业原油库存增加303.7万桶，这可能对价格构成压力。另外，美国对印度加征关税可能影响印度购买俄油的意愿，但具体影响如何尚不明确。ICE的持仓数据显示布伦特净多头减少，汽油净多头增加，说明市场对原油看多情绪减弱，但汽油需求可能较好。印尼预计2026油价70美元，卡塔尔下调原油售价，这些长期因素可能影响市场预期。 然后按照用户给的框架分析。第一部分是市场数据变动分析，需要提到主力合约和基差变化，价差的走强可能显示市场结构变化。持仓与成交方面，数据中没有直接给出，可能需要根据价差和ICE的持仓数据推断。不过ICE的数据显示布伦特净多头减少，可能表明投资者对原油后市看法转谨慎。 第二部分是产业链供需和库存。供给端，俄罗斯炼油厂受袭击可能短暂影响，但火灾已扑灭，OPEC+方面资讯中没有明确信息，但卡塔尔下调原油价格可能暗示供应竞争加剧。美国库存增加显示供应充足。需求端，炼油加工量上升，尤其是中国，这可能提升原油需求。汽油柴油裂解价差走强，显示成品油需求较好，但原油库存增加可能抵消部分积极因素。库存端美国库存超预期增加，可能对油价形成压力，但炼厂加工量提升可能在未来减少库存。 第三部分价格走势判断需要综合供给和需求因素。虽然需求端有炼厂增产和裂解价差支撑，但美国库存累积和供应端的潜在增加（卡塔尔降价）可能导致价格震荡。同时地缘政治风险（乌克兰袭击）和宏观经济因素（如印度关税）带来不确定性。预计短期油价可能维持震荡，需关注库存变化和OPEC+动向。 最后，用户要求不要用序号、emoji，并且不引用其他机构的观点。需要注意表述方式，确保结构清晰，但用分项符号而非数字序号。确保所有分析基于提供的数据和资讯，并正确引用日期。