商品研究晨报-贵金属及基本金属

贵金属及基本金属观点与策略

黄金

• 观点：降息预期升温，对金价形成支撑。
• 关键数据：美元指数走弱，SPDR黄金ETF持仓增加，沪金主力合约对伦敦金价差扩大。
• 研究结论：短期金价偏强，关注美联储政策动向和全球经济形势。

白银

• 观点：继续冲高，受黄金带动和需求支撑。
• 关键数据：沪银主力合约对伦敦银价差扩大，白银ETF持仓增加。
• 研究结论：短期白银跟随黄金走势，关注工业需求变化。

铜

• 观点：现货坚挺，支撑价格。
• 关键数据：中国5月铜矿砂及其精矿进口量环比下降，但同比增长；Antofagasta与中国冶炼厂达成TC/RC协议。
• 研究结论：短期铜价偏强，关注供需平衡和宏观环境变化。

锌

• 观点：基本面偏承压。
• 关键数据：沪锌主力合约持仓量下降，进口提单溢价扩大。
• 研究结论：短期锌价承压，关注供应过剩和需求疲软。

铅

• 观点：存旺季预期，支撑价格。
• 关键数据：沪铅主力合约持仓量下降，进口盈亏改善。
• 研究结论：短期铅价偏强，关注季节性需求和供应情况。

锡

• 观点：宏观环境带动上行。
• 关键数据：沪锡主力合约库存下降，现货对期货价差扩大。
• 研究结论：短期锡价偏强，关注宏观经济和供需变化。

镍

• 观点：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性。
• 关键数据：印尼镍铁项目进入试生产阶段，部分冶炼厂停产检修。
• 研究结论：短期镍价震荡，关注印尼供应情况和下游需求。

不锈钢

• 观点：库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限。
• 关键数据：电解镍价格稳定，不锈钢库存小幅下降。
• 研究结论：短期不锈钢价格偏强，但上涨空间有限，关注供需平衡和宏观环境。