6月百强房企月度销售报告：6月年中冲刺，百强房企销售额环比增长但同比降幅扩大

请仔细阅读本报告末页声明增持（维持）行业走势作者分析师金晶执业证书编号：S0680522030001邮箱：jinjing3@gszq.com分析师肖依依执业证书编号：S0680523080005邮箱：xiaoyiyi3664@gszq.com相关研究1、《房地产开发：2025W26：新房成交维持低位，二手房成交逐步弱于去年同期》2025-06-292、《房地产：C-REITs周报——存量市场回调，新发产品涨幅达上限》2025-06-293、《房地产开发：2025W25：本周新房成交同比-16.4%，二手房成交同比-7.1%》2025-06-22股票投资EPS（元）PE名称评级2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E买入0.450.490.550.6221.5017.5515.6113.92买入0.820.900.950.9912.2010.579.979.59买入0.420.430.470.5319.9018.7817.0015.26买入0.360.430.46-16.1011.2910.61-买入1.001.411.561.6710.407.366.656.19-20%-6%8%22%36%50%2024-072024-102025-022025-06房地产沪深300 P.2内容目录一、6月年中冲刺，百强房企销售额环比增长15%................................................................................................3二、龙头房企单月环比表现突出，部分同比转增...................................................................................................5三、投资建议.....................................................................................................................................................8风险提示............................................................................................................................................................8图表目录图表1：TOP100房企操盘口径单月销售金额.......................................................................................................3图表2：TOP100房企权益口径单月销售金额.......................................................................................................3图表3：各梯队房企操盘口径累计销售金额.........................................................................................................4图表4：各梯队房企操盘口径累计销售面积.........................................................................................................4图表5：各梯队房企权益口径累计销售金额.........................................................................................................4图表6：各梯队房企权益比重.............................................................................................................................4图表7：各梯队操盘口径销售金额门槛变化情况（亿元）.....................................................................................5图表8：TOP40房企操盘口径累计及单月销售金额及同比情况..............................................................................6图表9：TOP40房企权益口径累计及单月销售金额及同比情况..............................................................................7 请仔细阅读本报告末页声明 请仔细阅读本报告末页声明一、6月年中冲刺，百强房企销售额环比增长15%6月为房企半年度业绩冲刺节点，百强房企销售金额环比增长，但受供应约束以及上年高基数影响，同比仍呈现下降趋势且降幅扩大。从累计情况看，1-6月TOP100房企实现操盘口径销售金额16526.9亿元，同比降低10.8%，较上月累计同比降低3.7pct；权益口径销售金额为13013.6亿元，同比降低11.5%，较上月累计同比降低4.9pct。从6月单月情况看，TOP100房企实现单月操盘口径销售金额3389.8亿元，同比降低22.8%，环比增长14.7%；权益口径销售金额2667.2亿元，同比降低26.4%，环比增长15.1%。图表1：TOP100房企操盘口径单月销售金额资料来源：克而瑞，国盛证券研究所图表2：TOP100房企权益口径单月销售金额资料来源：克而瑞，国盛证券研究所上半年不同梯队房企销售额同比均下跌，其中TOP21-30和TOP31-50房企跌幅较小。从2025年1-6月操盘口径销售金额来看，跌幅最小的是TOP21-30房企，同比下降1.0%；TOP31-50房企排名第2，同比下降3.0%。跌幅最大的是TOP10房企，同比下降14.0%。从2025年1-6月权益口径销售金额来看，跌幅最小的是TOP21-30房企，同比下降1.4%；TOP31-50房企排名第2，同比下降5.0%。跌幅最大的是TOP10房企，同比下降13.9%。具体看各梯队数据，2025年1-6月TOP10房企实现操盘口径销售金额8279.6亿元，同比下降14.0%；操盘口径销售面积4053.5万方，同比下降19.8%；权益口径销售金额6183.2亿元，同比下降13.9%，权益比重72.6%。0100020003000400050006000单月操盘金额（亿元，左轴）同比（右轴）环比（右轴）0500100015002000250030003500400045005000单月权益金额（亿元，左轴）同比（右轴）环比（右轴） -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100% 请仔细阅读本报告末页声明2025年1-6月TOP11-20房企实现操盘口径销售金额2788.2亿元，同比下降8.6%；操盘口径销售面积1561.8万方，同比下降19.9%；权益口径销售金额2062.1亿元，同比下降12.3%，权益比重71.2%。2025年1-6月TOP21-30房企实现操盘口径销售金额1433.1亿元，同比下降1.0%；操盘口径销售面积806.2万方，同比下降11.7%；权益口径销售金额1201.0亿元，同比下降1.4%，权益比重74.3%。2025年1-6月TOP31-50房企实现操盘口径销售金额1845.2亿元，同比下降3.0%；操盘口径销售面积904.8万方，同比下降20.5%；权益口径销售金额1630.5亿元，同比下降5.0%，权益比重72.6%。2025年1-6月TOP51-100房企实现操盘口径销售金额2180.8亿元，同比下降12.4%；操盘口径销售面积1022.4万方，同比下降20.9%；权益口径销售金额1936.8亿元，同比下降13.2%，权益比重76.0%。图表3：各梯队房企操盘口径累计销售金额图表4：各梯队房企操盘口径累计销售面积资料来源：克而瑞，国盛证券研究所资料来源：克而瑞，国盛证券研究所图表5：各梯队房企权益口径累计销售金额图表6：各梯队房企权益比重资料来源：克而瑞，国盛证券研究所资料来源：克而瑞，国盛证券研究所对比2025年1-6月与去年同期，操盘口径销售的门槛唯一增长的是30强门槛。具体看，10强门槛从443.5亿元下降至436.7亿元，同比下降1.5%；20强门槛从185.7亿元下降至173.7亿元，同比下降6.5%；30强门槛从118.4亿元增长至119.8亿元，同-1.0%-3.0%-12.4%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%累计操盘口径销售金额（亿元，左轴）同比（%，右轴）-19.8%-19.9%-11.7%-20.5%-20.9%-25%-20%-15%-10%-5%0%050010001500200025003000350040004500累计操盘口径销售面积（万方，左轴）同比（%，右轴）-1.4%-5.0%-13.2%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%累计权益口径销售金额（亿元，左轴）同比（%，右轴）72.6%71.2%74.3%72.6%76.0%68%69%70%71%72%73%74%75%76%77%TOP10TOP11-20TOP21-30 TOP31-50 TOP51-100权益比重权益比重 P.4-13.9%-12.3%01000200030004000500060007000 请仔细阅读本报告末页声明比增长1.2%；50强门槛从79.9亿元下降至76.8亿元，同比下降3.9%；100强门槛从33.2亿元下降至26.4亿元，同比下降20.5%。图表7：各梯队操盘口径销售金额门槛变化情况（亿元）资料来源：克而瑞，国盛证券研究所二、龙头房企单月环比表现突出，部分同比转增6月部分龙头央企及标杆性企业销售表现突出，环比增幅较大，我们认为这或与企业货值、新增供应以及产品等密切相关。从6月单月操盘口径销售金额来看，中海地产最高为282.6亿元，其次为保利发展、绿城中国、华润置地、招商蛇口，分别实现销售金额268.0、256.7、219.6、208.0亿元。从单月同比增速看，TOP40房企有10家实现同比正增长。其中中建东孚同比表现最佳，单月同比增长424.6%，其次为融创中国406.5%、邦泰集团250.0%、中建智地60.5%、鸿荣源50.9%。从单月环比增速看，TOP40房企有29家实现环比正增长。其中中建东孚环比表现最佳，单月环比增长503.8%，其次为中国中铁258.8%、中国铁建139.3%、中建壹品106.7%、中建智地101.4%。重点房企6月操盘销售额环比表现来看，华润置地40.4%、越秀地产36.3%、招商蛇口26.1%、中海地产24.7%、建发房产9.2%、滨江集团5.7%、保利发展2.3%、绿城中国1.0%、华发股份-6.0%。从2025年1-6月累计操盘口径销售金额来看，保利发展最高为1336.1亿元，其次为绿城中国、中海地产、华润置地、招商蛇口，分别实现销售金额1221.1、1141.2、992.1、846.0亿元。从累计操盘口径销售金额增速看，TOP40房企有15家实现同比正增长。其中