核心观点
- 供给端：炼厂增产提升供应压力，下周或将增加供给压力。
- 需求端：当前需求低于历史平均水平，重交沥青开工率、建筑沥青开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材开工率均低于历史平均水平。
- 成本端：原油走强，预计短期内支撑走强。
- 库存：社会库存、厂内库存、港口库存持续去库。
- 基差：09合约基差为253元/吨，现货升水期货。
关键数据
- 国内沥青总计划排产量：2025年6月份为239.8万吨，环比增幅3.5%，同比增幅12.7%。
- 国内石油沥青样本产能利用率：32.778%，环比增加0.599个百分点。
- 全国样本企业出货：28.95万吨，环比增加0.42%。
- 全国样本企业产量：54.7万吨，环比增加1.86%。
- 社会库存：134.6万吨，环比减少0.51%。
- 厂内库存：71.9万吨，环比减少3.61%。
- 港口稀释沥青库存：23万吨，环比减少8.00%。
- 日度加工沥青利润：-441.76元/吨，环比增加13.60%。
- 周度山东地炼延迟焦化利润：1035.1614元/吨，环比增加29.22%。
研究结论
- 预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509:在3528-3596区间震荡。
- 偏多。
- 偏多。
- 中性。
- 偏多。
主要风险点
