德意志银行美股招股说明书(2025-07-01版)

本初步定价补充信息不完整并可能更改。本初步定价补充及随附的基础补充、产品补充、招股说明书补充和招股说明书不构成任何司法管辖区内的销售要约，也不寻求购买笔记的要约，且在要约或销售不合法的任何司法管辖区均不构成要约或销售。在完成之前，日期为2025年7月1日 注册声明号.333-278331 规则 424(b)(2) 定价补充文件编号E249，日期为2025年7月(至2024年4月26日发布的第一号补充文件2024年4月26日版本的产品补充C2024年4月26日招股说明书补充文件和日期为2024年4月26日的招股说明书) 德国银行股份有限公司高级债务融资市场挂钩票据，挂钩一个不等权重篮子，到期日为2030年7月18日或左右 投资描述 市场 liên kết trái phiếu (the “注释“)是无担保且未优先排序的德意志银行AG（“发行人“) 与一个不等权重篮子的表现挂钩（该“篮“）由 EURO STOXX 50 “基础资产“），每份均有如下指定的篮子权重。若篮子回报为正，发行人将在到期时支付票据的票面金额，并支付等于篮子回报乘以参与率的回报。参与率将在交易日设定。若篮子回报为零或负，发行人将在到期时偿还票据的票面金额，但你不会收到任何正向的投资回报。本金偿还仅适用于您持有票据至到期的情况。投资于票据涉及重大风险。您不会收到任何利息支付或股息，这些票据包含在任何基础资产中。票据旨在符合德意志银行AG的最低资本要求和合格负债。票据的任何付款，包括到期时面值的任何付款，均取决于德意志银行AG的信用。如果德意志银行AG未能履行其付款义务或受到清算措施，您可能无法收到票据项下应付的款项，并且您可能会损失全部投资。®100指数，瑞士市场指数和标普/澳交所200指数（每一项，是一个“底层”和在一起 特性 增长潜力：如果篮子回购为正，发行人将在到期时支付票据的票面金额，加上等于篮子回购乘以参与率的回购金 到期还本：如果篮子回报为零或负，发行人将在到期时偿还面值，但你不会收到任何正的投资回报。票据的任何付款，包括到期时面值的任何付款，均以德意志银行AG的信用为前提。 如果我们对预期的交易日期或结算日期做出任何更改，最终估值日期和到期日期可能会更改，以便票据的声明期限保持不变。此外，最终估值日期和到期日期可能会延期。请参阅本定价补充说明第PS-6页上的“票据条款”。 投资者须知：本票据的风险远高于传统债务工具。您在到期时可能仅能收回面值金额，且可能无法获得任何正回报。除了购买发行人债务责任所固有的信用风险外，还存在市场风险。如果您不了解或对投资本票据所涉及的重大风险感到不适，则不应购买本票据。您应仔细考虑“选定的风险因素”下所描述的风险。 从本价格补充的PS-8页开始，以及“风险因素”从第11页开始 随附产品补充资料，随附招股书补充资料第PS–6页及随附招股书第20页。在购买任何票据前，应查阅。与任何上述风险相关的事件，或与其他风险和不确定性相关的事件，可能对您的票据的市场价值和回报产生不利影响。该票据不会在任何证券交易所上市。 注意提供 我们提供与不等权篮子挂钩的市场挂钩票据。参与率和初始基础价值将在交易日设定。每个基础品种的初始基础价值将是其在交易日的收盘价（如下定义）。票据的最低投资额为1,000美元，且为1,000美元的整数倍。 发行人在交易日的票据估值约为每1000.00美元面额票据914.70美元至932.30美元，低于发行价格。有关更多信息，请参阅本定价补充说明第PS-2页上的“发行人票据估值”。 通过获取笔记,你将受约束并被视为不可撤销地同意采取任何决议措施(如下定义)由有管辖权的决议机构,哪可能包括所有写下来,或一部分,对票据的任何付款或票据转换为普通股或其他所有权凭证.如果任何决议措施对我们的适用,您可能会损失您在票据中的部分或全部投资.请参见“\"决议措施\"，载于随附招股说明书第75页，以及\"决议措施和视为协议\”在本定价补充的PS–3页上查看更多信息. Neither the securities and exchange commission nor any state securities commission has approved or disapprovedof the notes or passed upon the accuracy or the adequacy of this pricing supplement or the accompanying underlying supplement, product supplement, prospectus supplement or prospectus. Any representation to the contrary is a criminal offense. 注释不是存款或储蓄账户，也没有受到联邦存款保险公司的保险或担保，也没有受到任何其他U的保险或担保。.S.或者外国政府机构或分支机构. (1) 德意志银行证券公司（“DBSI“）和瑞士信贷金融服务股份有限公司（“UBS“）是销售票据的代理人。DBSI是本次发行的代理人之一，也是我们的关联公司。上述代理人的折扣和佣金不包括UBS、我们或我们或其各自的关联公司从套期保值活动中预期实现的任何利润。有关更多信息，请参阅本定价补充中的“分销补充计划（利益冲突）”。” UBS金融服务公司 发行人估计的票据价值 发行人估计的票据价值等于票据以下两个组成部分价值之和：（i）债券和（ii）嵌入衍生品。票据的债券组成部分的价值根据与票面金额相等的传统债券相关的现金流量的现值计算，以内部融资利率折现，该利率主要基于我们的市场收益曲线确定，并调整以考虑与我们票据期限相匹配的时期的融资需求和目标。内部融资利率通常低于我们在同等条件下发行传统债务证券时支付的利率。这种融资利率差异，以及代理人的佣金（如有），以及我们根据票据所承担义务的估计对冲成本，降低了票据对你的经济条款，并预计将对你可能能在任何二级市场上出售票据的价格产生不利影响。嵌入衍生品的价值根据我们的内部定价模型计算，使用相关参数输入，例如预期利率和股息率，以及票据标的资产或任何与该标的资产相关的期货、期权或互换的中市场价格和波动性水平。我们的内部定价模型是专有的，部分依赖于对某些未来事件的假设，这些假设可能证明是错误的。 发行人在交易日的票据估计价值（如本定价补充说明封面所披露）低于票据发行价格。发行价格与发行人在交易日的票据估计价值之间的差异，是由于发行价格中包含了代理人的佣金（如有），以及通过一个或多个对冲交易对手方（包括UBS及其附属公司）对冲我们在票据项下的义务所发生的成本。此类对冲成本包括我们或我们的对冲交易对手方提供此类对冲的预期成本，以及我们或我们的对冲交易对手方在承担提供此类对冲所固有风险的情况下预期实现的利润。 发行人在交易日期对票据的估计价值并不代表我们或任何关联方在任何时候愿意在二级市场上购买的票据价格。假设市场状况或我们的信用状况及其他相关因素没有变化，我们或关联方在二级市场交易中愿意从您手中购买的票据价格（如有），通常将低于发行价和交易日期发行人对票据的估计价值。我们二级市场交易的购买价格（如有）将基于参考（i）当时的内部资金利率（调整利差）或我们资金成本的另一个适当指标以及（ii）我们当时的定价模型，减去在考虑回购规模、票据所依据的资产性质以及当时市场状况后确定的报价利差。我们向财务报告服务机构和我们的票据分销商报告的价格，用于客户账户报表，通常也将基于相同的基础确定。然而，在从结算日起约六个月的期间内，我们或关联方可以，根据我们的单独判断，将上述确定的购买价格增加等于发行价和交易日期发行人对票据的估计价值之间的递减差价的部分，对于个别和总体预期规模为普通二级市场回购的交易，在该期间内按直线法分摊。 决议措施和视为协议 根据德国和欧洲的法律和法规，如果我们成为或被有管辖权的监管机构认定为“不可持续经营”（依据当时适用的法律定义），且无法在不适用清算措施的情况下继续我们的受监管银行业务，则票据可能受制于有管辖权的清算机构采取的任何清算措施。根据任何时候适用于我们的相关清算法律和法规，票据可能受制于有管辖权的清算机构行使的权力，包括：(i)将票据的任何付款记减，包括归零；(ii)将票据转换为发行人的普通股、任何集团实体或任何符合普通股一级资本资格的此类实体（包括桥梁银行或其他所有权的其他工具）的普通股（并发行给或授予此类票据持有人（包括受益所有人）的 普通股或工具）；以及/或者 (iii) 采取任何其他决议措施，包括但不限于，将票据转让给另一实体，修改、变更票据条款和条件或取消票据。冲减和转股权力通常被称为“债权人减让工具”，债权人减让工具和每种其他决议措施在本文中均被称为“解决方案措施通过获取备忘录，你将受其约束，并被视为不可撤销地同意由具有管辖权的清算机构根据2024年4月26日日期的随附招股说明书所规定的任何清算措施的实施。请阅读本定价补充文件中的风险因素“备注可能被书面记录、转换为普通股或其他所有权工具或成为其他决议措施的对象。如果任何此类措施适用于我们，您可能会损失部分或全部投资”。. 这只是摘要，如需更多信息，请参阅2024年4月26日发布的随附招股说明书，其中包括该说明书第20页开始的各项风险因素。 PS-3 发行人和票据的补充信息 你应该将本定价补充文件与2024年4月26日发布的底层补充文件第1号、2024年4月26日发布的产品补充文件C、与本笔记属于其一部分的、关于我们优先债融资笔记E系列的2024年4月26日发布的中期报告补充文件以及2024年4月26日发布的中期报告一起阅读。在本定价补充文件中的信息披露与底层补充文件、产品补充文件、中期报告补充文件或中期报告中的信息披露不一致的情况下，本定价补充文件中的信息披露将具有控制作用。你可以通过证券交易委员会（“SEC”)at.www.sec.gov 如下（或者，如果该地址已更改，则可通过查看美国证券交易委员会网站上相关日期的我们的文件来获取）： 2024年4月26日布的第1号充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005869/crt_dp210214- 424b2.pdf 品充C日期2024年4月26日:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005868/dp210216_424b2psc.h tm 2024年4月26日招股说明书补充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005864/crt_dp210218-424b2.pdf 2024年4月26日招股说明书：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000119312524118649/d776815d424b21.pdf 笔记是“高级债务融资票据，E系列”债券的一部分。当您阅读随附的基础补充材料和产品补充材料时，请注意，所有对“高级票据，A系列”的引用均应视为指代“高级债务融资票据，E系列”，而任何对“系列票据，A系列”等级的引用均应视为已由随附的“高级债务融资票据，E系列”招股说明书补充材料中的相应披露所取代。此外，所有对“高级契约”的引用均应视为指代截至2021年8月3日经修订和重述的高级债务融资契约，该契约经截至2024年4月26日的第一号补充高级债务融资契约修订和补充，在每种情况下，我们、特拉华信托公司作为受托人，以及德意志银行信托公司美洲作为付款代理人、认证代理人、发行代理人 и 注册人（随时修订和补充，以下简称“高级债务融资合同”). 我们在SEC网站上的中央索引