德意志银行美股招股说明书(2025-01-06版)

、募集说明书补充文件和募集说明书不构成出售证券的要约，也不寻求在任何 jurisdictions 允许出售或购买证券的地方进行此类要约或购买。完成日期：2025年1月6日价格补充编号 A8 日期为 2025 年 1 月 注册声明编号.333-278331 Rule 424(b)(2) （附于2024年4月26日的底层补充文件No.1、产品补充文件B、 prospectus补充文件及prospectus文件2024年4月26日） 联系到罗素 2000®指数于 2030 年 1 月 18 日或左右到期 投资说明可触发自动调用齿轮 (“证券“) 是德意志银行的无担保和非次级债务 (“发行人“) 与罗素 2000 年的表现 挂钩的回报®索引 (“基础在观察日期的标的水平收盘价大于或等于自动调用障碍时，证券将被自动调用，发行人将向您支付相当于证券面额加上调叫回报的调叫价格。一旦证券被自动调用后，不再进行任何支付，且如果您选择的资产在被自动调用的情况下升值，您也不会参与。如果证券未被自动调用且标的回报为正，则在到期日发行人将支付证券面额加乘以标的回报并按上升杠杆率计算的回报。上升杠杆率将在交易日设定。如果标的回报为零或负数但最终标的水平大于或等于下限阈值，则在到期日发行人将偿还证券面额。然而，如果最终标的水平低于下限阈值，则在到期日发行人将支付少于面额的现金付款，这可能导致证券面额的一定比例损失。在这种情况下，您将从初始标的水平到最终标的水平完全暴露于标的的风险，并可能失去大部分甚至全部的初始投资，面临巨大的潜在损失。证券投资涉及重大风险。您可能会损失初始投资的大部分或全部。您不会收到所包含的基础证券的任何利息支付或股息。基础证券的最终水平仅在最终估值日期相对于下行门槛进行观察，并且仅在您持有证券至到期时适用有条件偿还本金的功能。通常，证券的赎回回报率越高，该证券的风险损失也越大。任何对证券的支付，包括到期时的面额支付，均取决于德意志银行AG的信用状况。如果德意志银行AG未能履行其支付义务或成为受处置措施约束的对象，您可能无法收到证券项下欠您的任何款项，并且可能会完全损失您的投资。功能 q自动呼叫:如果基础工具在观察日期的收盘水平大于或等于自动 callable 障碍，则证券将被自动赎回，发行人将按照证券的面值加上赎回回报向您支付赎回价格。一旦证券被自动赎回，将不再进行进一步的付款，如果您持有的证券被自动赎回，您将不会参与基础工具任何增值的部分。 q增强增长潜力 ：如果证券未被自动赎回且基础资产回报率为正，则发行人将在到期时支付证券的面值加上相当于基础资产回报率乘以上行杠杆倍数的回报。上行杠杆倍数特征将为任何正收益提供杠杆化的暴露程度。 到期或有本金偿还的下行风险 ：如果证券不是 若自动调用时基础资产回报为零或负值但最终基础水平不低于下限阈值，则发行方将在到期时偿还面额。然而，如果最终基础水平低于下限阈值，发行方将偿还较少金额。 相较于到期面值，可能会导致投资损失等于负的潜在回报率。您可能损失初始投资的大部分或全部。证券的任何支付，包括到期面值的支付，均取决于德意志银行AG的信用状况。 1如果我们的预期交割日期或结算日期、观察日期、调息结算日期、最终估值日期或到期日有任何变动，声明的证券期限保持不变的情况下，观察日期、调息结算日期、最终估值日期和到期日可能会被推迟。请参见定价补充页PS-6中的“证券条款”。 投资者通知：证券的风险显著高于传统债务工具。发行人未必有义务在到期时全额偿还证券的面额，证券可能完全承担基础资产的市场风险。这种市场风险额外考虑了购买发行人债务义务所固有的信用风险。您不应购买证券，除非您理解并适应投资于证券所涉及的重大风险。 在购买任何证券之前，您应仔细考虑本定价补充文件中“选定的风险考量”部分（从第PS-8页开始）和随附产品补充文件中“风险因素”部分（从第10页开始、随附招股说明书补充文件的第PS-5页以及随附招股说明书的第20页）中描述的风险，并且还应考虑其他风险和不确定性。与这些风险相关的任何事件，或其他风险和不确定性，都可能对您的证券的市场价值及回报产生不利影响。您可能会损失初始投资的大部分或全部。这些证券不会在任何证券交易所上市交易。证券发行 我们提供与 Russell 2000 链接的触发自动调用齿轮®指数。上限杠杆倍数、初始基础水平和下限阈值将在交易日期确定。初始基础水平将是交易日期的基础资产收盘水平（根据附带的产品补充文件定义）。证券的最低投资为1,000美元（100份证券）。Initial 发行人估计的证券在交易日的价值约为每10.00面值美元9.57至9.74美元，低于发行价格。请参阅本定价补充材料第PS-2页的“发行人估计的证券价值”部分以获取更多信息。通过购买这些证券，,您将受到并将被视为不可撤销地同意(RTY) 小数位) 强加任何分辨率措施(定义如下)由主管决议机关,其中可能包括所有的写下,或一部分,关于证券的任何付款或将以证券转换为普通股或其他所有权工具 的任何转换.如果任何解决措施适用于我们,您可能会损失部分或全部证券投资.请看“决议措施 ”从所附招股说明书第 75 页开始 ， 以及 “决议措施和视为协议 ””有关更多信息 ， 请参见此定价补充的PS - 3 页. neither 证券交易所委员会 nor 任何州级证券委员会 has approved or disapproved of the Securities or passed upon the accuracy or the adequacy of this pricing supplement or the accompanying underlying supplement, product supplement, prospectus supplement or prospectus. 任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。证券不是存款或储蓄账户 ， 也不是联邦保险或担保的。 （ 1) 德意志银行证券公司(“DBSI）和瑞银金融服务公司（以下简称“瑞银”）是此次证券销售的代理机构。DBSI 是此次发行的代理机构之一，也是我们的关联方。上述代理折扣和佣金不包括我们或瑞银及其各自的关联方预期通过对冲活动实现的任何利润。更多信息，请参阅本定价补充文件中的“补充分销计划（利益冲突）”部分。瑞银金融服务公司.德意志银行证券 发行人对证券的估计价值 发行人估计的证券价值等于证券的以下两个组成部分的价值之和：（i）债券；（ii）嵌入式衍生工具（如有）。证券的债券部分的价值基于与面值等额的本金金额的常规债券的现金支付流的现值计算得出，按照内部融资利率进行折现，该利率主要根据我们的市场收益率曲线确定，并调整以反映我们为匹配证券期限的资金需求和目标。内部融资利率通常低于我们在同等条件下发行常规债务证券时所支付的利率。这种融资利率差异，以及任何代理佣金，以及对证券下约定义务进行对冲的估计成本，会降低证券的经济条款对你有利，并预期会对你在任何二级市场上可能获得的证券售价产生不利影响。嵌入式衍生工具的价值基于我们的内部定价模型计算得出，使用相关参数输入，如预期的利率和股息率，以及与证券底层资产或与其相关的期货、期权或掉期相关的市场价格和波动率的中间水平。我们的内部定价模型是专有的，并且部分依赖于对未来事件的某些假设，这些假设可能证明是不正确的。 发行人在交易日期（如定价补充封面所示）对证券的估计价值低于证券的发行价格。发行价格与交易日期时发行人对证券的估计价值之间的差异归因于包含在发行价格中的任何代理佣金以及通过一个或多个对冲对手方对证券义务进行对冲的成本，这可能包括UBS及其关联方。这种对冲成本包括我们或我们的对冲对手方提供此类对冲所预期的成本，以及我们或我们的对冲对手方因承担提供此类对冲所固有的风险而预期获得的利润。 发行人于交易日估计的证券价值并不表示我们在二级市场任何时间愿意以该价格购买您的证券。假设市场条件、我们的信用状况及其他相关因素均无变化，我们或我们的附属机构愿意在二级市场交易中从您手中购买证券的价格（如有），通常会低于发行价格和发行人于交易日估计的证券价值。我们在二级市场的购买价格（如有）将基于以下因素确定：（i）当时的内部资金成本（调整了利差）或其他适当的资金成本衡量标准；（ii）当时我们的定价模型，并扣除根据回购规模、证券所依托资产的性质以及当时的市场条件确定的报价利差。 注：保持原文中的换行和括号内容不变，确保格式和风格的专业严谨性。 我们报告给财务报告服务和证券分销商用于客户账户报表的价格通常会基于相同的原则确定。然而，在从结算日期开始的大约六个月内，我们或我们的附属公司在 sole discretion 下，可以将上述方法确定的购买价格在此期间内按直线法摊销的比例进行调整，调整金额等于发行价格与发行人估计的证券交易日价值之间的下降差额，以反映预期规模的普通二级市场回购交易。 PS-2 决议措施和视为协议 根据德国和欧洲的相关法律法规，在我们被认定为“非可持续性”（具体定义依据当时适用的法律）且无法继续进行受监管的银行业务活动时，证券可能受到主管解决机关采取的任何处置措施。根据不时适用于我们的相关处置法律法规，证券可能受到主管解决机关行使的权力的影响，包括但不限于：（i）对证券上的任何支付义务（或交付义务）进行减记，直至减记至零；（ii）将证券转换为发行人（a）的普通股、（b）集团内其他实体的普通股、（c）桥银行或其他此类实体的所有权工具（符合一级普通资本要求），以及向上述普通股或所有权工具的持有者（包括受益所有人）发行这些普通股或所有权工具；和/或（iii）采取其他任何处置措施，包括但不限于将证券转移给另一实体、修改、变更或调整证券条款和条件，以及取消证券。减记和转换的权利通常被称为“致歉工具”，而致歉工具和其他所有处置措施统称为“”分辨率度量通过收购这些证券，您将被约束，并且将被视为不可撤销地同意接受主管化解机构根据随附日期为2024年4月26日的招股说明书所规定的任何化解措施。请阅读本定价补充中的风险因素：“证券可能被减值、转换为普通股或其他所有权工具，或适用其他决议措施。如果任何此类措施适用于我们，您可能会损失部分或全部投资。”. 这只是一个摘要，如需更多信息，请参阅附送的2024年4月26日发行说明书，该说明书包含自该说明书第20页开始的风险因素。 PS-3 关于发行人和证券的其他信息 您应该将此定价补充文件与2024年4月26日发布的基础补充文件第1号、2024年4月26日发布的B系列产品补充文件、与这些证券相关的我们高级票据系列A的相关募集说明书以及2024年4月26日发布的募集说明书一同阅读。如果本定价补充文件中的披露与基础补充文件、产品补充文件、募集说明书补充文件或募集说明文件中的披露存在不一致，则应以本定价补充文件中的披露为准。您可以通过证券交易委员会（“SEC”）的官方网站获取这些文件。SEC”) at.www. sec. gov 如下(或者 ， 如果该地址已更改 ， 请通过查看我们在 SEC 网站上相关日期的文件) ： · 2024 年 4 月 26 日基础补编第 1 号 ：https: / / www. sec. gov / Archives / edgar / data / 1159508 / 000095010324005869 / crt _ dp210214 - 424b2. pdf · 产品补充 B 日期为 2024 年 4 月 26 日 ：https: / / www. sec. gov / Archives / edgar / data / 1159508 / 000095010324005867 / crt _ dp210215 - 424b2. pdf · 日期为 2024 年 4 月 26 日的招股说明书补充 ：https: / / www. sec. gov / Archives / edga