数据分析
- 白糖期货：当日收盘价5,775元/吨，下跌32元，跌幅0.56%；成交量190,361手，增减幅度0.80%；持仓量309,811手，减幅0.82%。
- 各区域白糖价格：柳州6150元/吨，昆明5895元/吨，湛江6090元/吨，南宁6175元/吨，鲅鱼圈6160元/吨，日照6420元/吨。
- 价差：SR07-SR11价差1375元/吨，SR09-SR11价差1512元/吨，SR07-SR09价差1224元/吨。
- 进口成本：巴西进口16.19美元/吨，泰国进口16.19美元/吨。
- 基差与价差：05月间价差进口利润涨跌，基差现货价格白糖今日报价期货SR2511、SR2507、SR2509。
行情研判
- 国际方面：巴西新榨季供应高峰预期，全球库存累库，原糖价格受压制。需关注巴西生产进度及增产幅度。
- 国内方面：产销速度偏快支撑现货价格，但进口糖大量进入或拖累糖价。原糖短期弱势，配额外进口利润走高，加工糖供应压力即将兑现，郑糖短期被动跟随原糖价格波动。
逻辑分析
- 原糖：受全球供应增加预期下跌，巴西糖产变化是重要指引，关注产量预期差。
- 国内：产销节奏同比偏快支撑现货，但原糖短期弱势，配额外进口利润走高，加工糖供应压力即将兑现，郑糖短期被动跟随原糖价格波动。
交易策略
- 单边：预计短期维持震荡。
- 套利：9-1价差止盈。
- 期权：虚值比例价差期权。
相关附图
- 广西、云南月度库存图。
- 新增工业库存图。
- 国产糖累计产销率图。
- 柳州白糖现货价格图。
- 柳州-昆明糖现货价差图。
- 白糖9月基差图。
- 郑糖5-9价差图。
